شهدت أسعار الذهب تراجعاً يوم الاثنين بعد صدور بيانات تضخم أمريكية فاقت التوقعات، مما عزز فرص رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة خلال اجتماعه المرتقب هذا الأسبوع. ورغم ذلك، يبقى الذهب مدعوماً بعوامل جيوسياسية وارتفاع أسعار النفط التي تزيد من المخاطر التضخمية.
تداول الذهب قرب 4,340 دولاراً للأوقية، مع استمرار تراجعه للأسبوع الثالث على التوالي، حيث خسر المعدن 1.8% الأسبوع الماضي رغم ارتفاعه في جلسة الجمعة. كما انخفضت عقود الذهب الآجلة ومؤشرات الفضة والبلاتين، بينما ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بشكل طفيف.
تأثير التضخم ورفع الفائدة على الذهب
أظهرت بيانات أغسطس ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.3% شهرياً، مما عزز توقعات رفع أسعار الفائدة لأول مرة منذ ثلاث سنوات. تسعّر الأسواق احتمالاً بنحو 88% لرفع الفائدة في سبتمبر، وهو ما يضغط عادة على الذهب لعدم تحقيقه عائداً مقارنة بالأصول ذات الفوائد.
في الوقت نفسه، تستمر التوترات السياسية، حيث يواصل الرئيس الأمريكي السابق دعواته لخفض أسعار الفائدة، مما يزيد من تعقيد المشهد النقدي. كما أدى النزاع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع خام برنت إلى نحو 107 دولارات للبرميل، مما يرفع من المخاطر التضخمية.
تفاؤل ANZ بدعم الذهب على المدى الطويل
رغم توقعات التشديد النقدي، يبقى بنك ANZ متفائلاً بشأن الذهب، معتبراً أن التوترات الجيوسياسية وارتفاع أسعار الطاقة ستدفع التضخم للارتفاع، مما يعزز جاذبية الذهب كملاذ آمن. ويستهدف البنك سعر 5,400 دولار للأوقية خلال 12 شهراً.
كما يشير البنك إلى تعافي حيازات صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب وزيادة الطلب المؤسسي في الصين والهند، مما يوفر دعماً إضافياً للسوق. ويتوقع ANZ ثلاث زيادات متتالية في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس حتى مارس 2027.
