أوضح وارن باترسون وإيفا مانثي من ING أن أسعار الألمنيوم شهدت تراجعًا مؤقتًا عقب إعلان إيران عن إبقاء مضيق هرمز مفتوحًا خلال فترة وقف إطلاق نار مدتها 10 أيام بين إسرائيل وحزب الله. لكن إعادة إغلاق المضيق خلال عطلة نهاية الأسبوع أعادت التركيز إلى مخاطر الإمداد في الأسواق.
وقد أدت الاضطرابات في الشرق الأوسط، التي تشمل المصاهر الكبرى، إلى دفع الألمنيوم نحو عجز هيكلي في الإمدادات. ويُتوقع أن يدعم هذا النقص في العرض الأسعار رغم وجود تقلبات على المدى القصير.
تداعيات إغلاق مضيق هرمز على الإمدادات
تراجعت أسعار الألمنيوم في بورصة لندن للمعادن (LME) بأكثر من 5.5% في إحدى جلسات يوم الجمعة بعد إعلان إيران إبقاء مضيق هرمز مفتوحًا خلال وقف إطلاق النار. هذا الإعلان عزز الآمال في تخفيف حدة التصعيد، خاصة أن المضيق كان مغلقًا منذ أواخر فبراير/شباط نتيجة ضربات أمريكية وإسرائيلية استهدفت إيران. وبلغت الأسعار أعلى مستوياتها خلال أربع سنوات في الأسبوع السابق وسط اضطرابات في الإمدادات.
مع ذلك، أعيد إغلاق المضيق خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما أبرز هشاشة وقف إطلاق النار وأعاد المخاطر الجيوسياسية إلى مركز الاهتمام. وتُشكل منطقة الشرق الأوسط نحو 9% من إنتاج الألمنيوم العالمي، وهي مصدر رئيسي لأوروبا، مما يجعل الأسواق معرضة بشدة لأي اضطرابات جديدة.
تأثير العجز الهيكلي على السوق العالمية
تشير المذكرة الأخيرة لـ ING إلى أن صدمة الإمدادات لم تعد مجرد مسألة لوجستية، بل تحولت إلى عجز هيكلي في سوق الألمنيوم مع ميل المخاطر نحو ارتفاع الأسعار إذا استمرت الاضطرابات.
تتسبب الأحداث في مصهر التويلاه التابع لشركة الإمارات العالمية للألمنيوم، إلى جانب انخفاض الإنتاج في ألبا والتخفيضات السابقة في قطالوم، في إزالة ما يقرب من 3 ملايين طن سنويًا من القدرة الإنتاجية، وهو ما يعادل حوالي نصف إنتاج الشرق الأوسط. هذا النقص قد يزيد من العجز العالمي في الإمدادات إلى 2 مليون طن.
ونظرًا لصعوبة إعادة تشغيل المصاهر المتوقفة، من المتوقع أن تستمر ظروف العرض الضيق في دعم أسعار الألمنيوم بالرغم من التقلبات التي قد يشهدها السوق على المدى القريب.
