حذر بنك يو بي إس هذا الأسبوع من أن رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة خلال سبتمبر قد يؤدي إلى تراجع مؤقت في أسعار الذهب، مع توقع أن يكون الانخفاض محدودًا.
وأوضحت الاستراتيجية جوني تيفيس أن صمود الذهب بعد تقرير التوظيف الأخير يعكس استيعاب السوق لتوقعات التشديد النقدي، لكنها توقعت أن رفع الفائدة سيؤدي إلى تصحيح آني في أسعار المعدن النفيس.
وذكرت تيفيس أن رفع الفائدة سيؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية وتعزيز الدولار، مما يدفع الذهب للانخفاض في البداية، إلا أن الطلب الموسمي وعمليات الشراء من المستثمرين المؤسسيين والجهات الرسمية عند مستويات أدنى ستحد من حجم الهبوط.
في المقابل، إذا أبقى الاحتياطي الفيدرالي على الفائدة دون تغيير، فإن الذهب قد يشهد استجابة صعودية أقوى، خاصة إذا أعاد القرار التساؤلات حول استقلالية البنك المركزي.
عوامل داعمة للذهب في النصف الثاني من العام
أكدت تيفيس أن المخاطر أمام الذهب تميل نحو الصعود، مع استمرار مشتريات البنوك المركزية، حيث أضافت الصين نحو 20 طناً في أغسطس، مما رفع إجمالي مشترياتها إلى حوالي 80 طناً خلال العام الجاري، وهي وتيرة شراء غير مسبوقة منذ أواخر 2023.
كما أشار يو بي إس إلى تعافي صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب وتحسن النشاط التجاري في الصين، بالإضافة إلى اقتراب موسم الطلب في الهند، مما يعزز التوازن الإيجابي بين المخاطر والعوائد للذهب حتى نهاية العام.
