تشير توقعات كومرتس بنك إلى أن البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي سيبقيان أسعار الفائدة دون تغيير خلال أكتوبر، مع رفع محدود بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، ما يدعم ارتفاع تدريجي لزوج اليورو مقابل الدولار.
يتوقع البنك أن يرتفع سعر صرف اليورو/دولار من 1.12 حاليًا إلى 1.18 بحلول نهاية 2027، مدفوعًا بتراجع دعم الدولار نتيجة عوامل سياسية واقتصادية أثرت على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.
أسباب توقف ورفع الفائدة وتأثيرها على السوق
يرى الخبراء أن توقف رفع الفائدة في أكتوبر يعود إلى حاجة البنكين المركزيين لمزيد من الوضوح حول الظروف الاقتصادية والجيوسياسية الراهنة، بينما من المتوقع أن يرفع كلا البنكين أسعار الفائدة في ديسمبر استجابة لاستمرار التضخم المرتفع.
تُشير التوقعات إلى أن البنك المركزي الأوروبي سيشترط عدم تصاعد التوتر في سوق السندات الحكومية الفرنسية قبل اتخاذ أي إجراءات إضافية، مما يعكس حرصه على استقرار الأسواق المالية.
توقعات التضخم والسياسة النقدية حتى 2027
مع الانخفاض المتوقع في أسعار النفط، يتوقع كومرتس بنك أن أهداف التضخم ستصبح في متناول البنكين المركزيين بحلول نهاية 2027، مع تراجع التضخم الأساسي في الولايات المتحدة بشكل مطرد، وتأخر هذا الانخفاض في منطقة اليورو حتى منتصف 2027.
يُعتقد أن الانخفاض الكبير في التضخم العام سيُقنع البنك المركزي الأوروبي بأن الارتفاع الحالي للتضخم ظاهرة مؤقتة لا تستدعي رفع أسعار الفائدة بشكل إضافي، مما قد يدفع إلى سياسة نقدية أكثر تيسيرًا خلال السنوات المقبلة.
