أفصحت مؤسسة إيثيريوم (EF) عن قرارها بتحويل 5,000 وحدة من عملة الإيثيريوم إلى عملات مستقرة، وذلك عبر ميزة السعر المتوسط المرجح زمنياً (TWAP) في منصة CoW DAO. تأتي هذه الخطوة في إطار تمويل الأبحاث، المنح، والتبرعات، وتأتي ضمن سياسة إدارة الخزانة التي أعلنتها المؤسسة في يونيو 2025.
أسباب البيع وآلية التنفيذ
تُعد مؤسسة إيثيريوم من أكبر الحائزين الفرديين على عملة الإيثيريوم، وقد أثارت عملياتها التسويقية السابقة اهتماماً ومراجعة من المجتمع. ويعكس هذا التحويل الأخير التزام المؤسسة بتطبيق سياسة الخزانة التي تحدد سقف نفقات التشغيل السنوية عند 15٪ من إجمالي قيمة سندات الخزانة، مع الحفاظ على احتياطي نقدي يكفي لتغطية عامين ونصف.
تُجرى فحوصات دورية لتقييم ما إذا كانت الاحتياطيات النقدية تحقق الأهداف المحددة، وفي حال وجود نقص يتم تفعيل مبيعات الإيثيريوم خلال الربع التالي. وأكدت المؤسسة عبر حسابها على منصة X أن تنفيذ الصفقة سيتم عبر آلية TWAP في CoW DAO، والتي توزع الطلبات الكبيرة على فترة زمنية لتقليل تأثير الصفقة على السوق.
توجهات استراتيجية نحو مبادئ الديفبانك
تتجاوز هذه العملية مجرد بيع الأصول، إذ تعكس وثيقة الخزانة تحولاً فلسفياً أوسع نحو اعتماد مبادئ الديفبانك. تركز هذه المبادئ على دعم البروتوكولات المفتوحة المصدر التي لا تتطلب أذونات، مع الحفاظ على خصوصية المشاركين.
تشمل استراتيجية المؤسسة على السلسلة تخزين الأصول بشكل فردي، والإقراض عبر بروتوكولات معتمدة، وربما اقتراض العملات المستقرة بهدف تحقيق عوائد. كما تحدد السياسة معايير لتقييم بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، من بينها ضرورة الحفظ الذاتي، واستخدام كود مفتوح المصدر، وتقليل الاعتماد على الأوراكل ومفاتيح المسؤول.
تولي المؤسسة أهمية خاصة لميزات الخصوصية، معتبرة أن ذلك يحمي المشاركين من محاولات التصيد الاحتيالي المباشر والقسري.
تخفيض الإنفاق المستقبلي وخطط الهيكلة
أشار صندوق الإيرادات الأوروبي إلى نيته تخفيض نسبة الإنفاق السنوي من 15٪ إلى 5٪ خلال خمس سنوات، مع خطة لتقليص نطاق العمليات تدريجياً. ومع ذلك، تعتبر سياسة 2025 و2026 سنوات حاسمة لإيثيريوم، ما يبرر زيادة الإنفاق حالياً مع التخطيط لهيكل أكثر مرونة في المستقبل.
عند كتابة التقرير، سجل سعر الإيثيريوم 2,212 دولار، مرتفعاً بنسبة 6.5٪ خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، مع استيعاب السوق لأخبار التحويل دون ظهور ضغط بيعي ملحوظ.
