ارتفعت أسعار النحاس بنسبة 17% خلال العام الحالي، متداولة قرب مستويات قياسية، مدفوعة بدور المعدن المحوري في قطاعات التحول الكهربائي والذكاء الاصطناعي والدفاع. رغم هذه المكاسب، يواجه النحاس مخاطر تصحيحات قصيرة الأمد بسبب عوامل متعددة في السوق.
يُعد النحاس عنصرًا أساسيًا في قطاعات أقل تأثراً بالدورات الاقتصادية مثل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، بينما تلعب قيود العرض دورًا صعوديًا مهمًا، مع تراجع درجات خام النحاس وعقبات تنظيمية تواجه مشاريع التعدين الجديدة. ويستغرق بدء الإنتاج من مناجم جديدة نحو عقدين من الزمن.
تتوقع وكالة الطاقة الدولية أن ينخفض المعروض الأولي من النحاس بنسبة 25% دون مستوى الطلب بحلول عام 2035، مما يعكس تحديات في تلبية الطلب المستقبلي. كما تشير الدراسات إلى أن أسعار النحاس بحاجة للارتفاع فوق 20,000 دولار للطن لتحفيز استثمارات كافية في التعدين، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 37% عن الأسعار الحالية.
على الجانب الآخر، تؤثر عوامل مثل احتمالية فرض تعريفات جمركية في الولايات المتحدة، ورفع أسعار الفائدة، وتقلبات أسواق النفط وأسهم الذكاء الاصطناعي على تحركات الأسعار قصيرة الأمد. ويحتفظ السوق الأمريكي بمخزون فائض من النحاس، في حين يعاني العالم من عجز متوقع يبلغ 460,000 طن متري.
يمكن للمستثمرين الوصول إلى النحاس عبر صناديق استثمارية مثل United States Copper Index Fund وSprott Physical Copper Trust، حيث تختلف هذه الصناديق في هيكل الرسوم والتعرض لمخاطر السوق مثل الكونتانغو وتكاليف التخزين.
