ارتفع سعر بيتكوين إلى أكثر من 84 ألف دولار مع نمو 42% خلال الربع الثالث من عام 2026، وسط توقعات متزايدة بانطلاق قوي للعملة الرقمية خلال السنوات القادمة. آرثر هايز، كبير مسؤولي الاستثمار في Maelstrom، يتوقع وصول سعر بيتكوين إلى مليون دولار بحلول عام 2030، مع ذروة صعود محتملة بين أواخر 2027 وبداية 2028.
يرتكز توقع هايز على انفجار محتمل في ديون البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ما سيجبر الحكومات والبنوك المركزية على ضخ سيولة نقدية ضخمة في النظام المالي. هذه السيولة الإضافية هي المحرك الأساسي الذي يراه هايز لدفع سعر بيتكوين نحو مستويات غير مسبوقة.
أزمة ديون تشبه 2008 وتحديات الذكاء الاصطناعي
يصف هايز الطفرة الحالية في إنفاق الذكاء الاصطناعي بأنها أشبه بتمويل عقاري مديون بالكامل، مع مخاطر فقدان قيمة المعدات التقنية بسرعة بسبب التطور السريع. ويؤكد أن الأزمة المحتملة ليست مجرد تراجع في أسهم شركات التقنية، بل تشمل البنوك وشركات التأمين والمقرضين والمستثمرين في البنية التحتية الذين قد يتكبدون خسائر كبيرة.
يركز هايز على الدين الممول للبنية التحتية وليس على أداء شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى نفسها، مشيراً إلى فجوة زمنية بين العمر الافتراضي القصير للمعدات والآجال الطويلة لسداد الديون، ما يزيد من مخاطر الأزمة في 2027-2028.
تمويل ضخم وتدخل حكومي محتمل
تحليل اقتصادي من Apollo Global Management يشير إلى حاجة منظومة الذكاء الاصطناعي لتمويل إضافي يتجاوز تريليوني دولار، مع توقع أن جزءاً كبيراً من هذا التمويل سيأتي عبر قنوات خاصة أقل شفافية. ويشكل الاقتراض المرتبط بالذكاء الاصطناعي نحو 40% من إجمالي سندات الشركات الاستثمارية طويلة الأجل.
في حال تحقق أزمة الائتمان، يرى هايز احتمالين لتدخل الحكومة الأمريكية: إما شراء مباشر للطاقة الحاسوبية لدعم القطاع، أو تقديم دعم مالي لشركات التأمين المتضررة. كلا السيناريوهين يؤديان إلى زيادة المعروض النقدي، مما يعزز احتمالية صعود بيتكوين.
تؤكد الرابطة الوطنية لمفوضي التأمين الأمريكيين وجود مخاوف حقيقية بشأن السيولة والشفافية في سوق الائتمان الخاص، مما يعزز جدية التحديات التي تواجه التمويل في قطاع الذكاء الاصطناعي.
رغم أن التوقيت الدقيق لصعود بيتكوين لا يزال غير مؤكد، إلا أن الربط بين أزمة ديون الذكاء الاصطناعي وصعود العملة الرقمية يفتح آفاقاً جديدة لفهم تحركات السوق المستقبلية.
