أعلنت وكالة موديز للتصنيفات الائتمانية عن رفع تصنيف شركة نوكيا إلى درجة الاستثمار، مع ترقية تصنيف المُصدر طويل الأجل والديون غير المضمونة الممتازة إلى Baa3 من Ba1، مع الحفاظ على نظرة مستقبلية إيجابية. ويأتي هذا القرار مدعومًا بتسارع الطلب على البنية التحتية للحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي، مما يعزز الملف الربحي لشركة تصنيع معدات الاتصالات الفنلندية.
تُظهر موديز تفاؤلها بوحدة البنية التحتية للشبكات لدى نوكيا، التي تعززت باستحواذها على Infinera، حيث من المتوقع أن تدفع هذه الوحدة توسع هامش التشغيل وتوسيع قاعدة العملاء لتشمل شركات تقنية كبرى إلى جانب مشغلي الاتصالات التقليديين.
على الرغم من أن مشغلي الاتصالات لا يزالون يشكلون نسبة كبيرة من مبيعات نوكيا، إلا أن الطلب المتزايد على شبكات الألياف الضوئية وبروتوكول الإنترنت من شركات التقنية يوفر محرك نمو أكثر استقرارًا، في ظل ثبات استثمارات شبكات الوصول الراديوي المحمول.
تواجه نوكيا تحديات قصيرة الأجل بسبب نفقات إعادة الهيكلة المرتفعة التي قفزت إلى حوالي 1.10 مليار يورو لعام 2026، نتيجة إنهاء العمليات في الصين القارية وتنفيذ تخفيضات هيكلية في أوروبا، مما يؤثر على التدفق النقدي الحر بعد توزيعات الأرباح.
ومع ذلك، تتوقع موديز تعافيًا ماليًا قويًا اعتبارًا من عام 2027، مع تحسن هوامش التشغيل وتراجع أعباء إعادة الهيكلة، مما سيعزز الأرباح والتدفق النقدي الحر السنوي بشكل ملحوظ.
تعتمد الترقية أيضًا على الهيكل الرأسمالي القوي لشركة نوكيا، الذي يتضمن مركزًا نقديًا صافياً واحتياطيات سيولة كبيرة، مما يمكن الشركة من تقليل نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء خلال السنوات القادمة.
تشير النظرة المستقبلية الإيجابية إلى إمكانية حصول نوكيا على ترقيات ائتمانية إضافية خلال 12 إلى 18 شهرًا، شريطة تحقيقها لأهداف توسيع الهوامش والحفاظ على توليد نقدي قوي في ظل تحديات قطاع الاتصالات.
