تخطى عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات مستوى 5% ليصل إلى 5.02%، في مؤشر على استمرار الضغوط على سوق السندات قبيل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وتأتي هذه الزيادة في ظل بقاء التضخم مرتفعًا وأسعار النفط عند مستويات عالية، مما يدفع العائدات للصعود.
يقترب العائد الحالي من أعلى مستوياته التي سجلها في أكتوبر 2023، مع احتمالية تجاوزه لمستوى 5.02% بشكل واضح، ما قد يدفعه نحو نطاق 5.25% إلى 5.28%، وهي مستويات شهدها السوق في عامي 2006 و2007.
يرتفع الضغط على أسواق الأسهم، خاصة شركات النمو والتكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة، بسبب زيادة جاذبية السندات التي تعتبر خالية من المخاطر وارتفاع تكلفة التمويل. هذا قد يدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم أسعار الأصول بشكل عام.
ولا يقتصر القلق على العائد الحالي فقط، بل قد تستمر العائدات طويلة الأجل في الارتفاع حتى في حال خفض أو تثبيت الفائدة، إذا ظن المستثمرون أن التضخم سيبقى مرتفعًا لفترة أطول أو أن الفيدرالي سيضطر إلى الحفاظ على سياسة نقدية أكثر تشددًا.
تترقب الأسواق قرار الفيدرالي ليس فقط لمعرفة اتجاه الفائدة، بل للحصول على إشارات حول مسار التضخم والعائدات طويلة الأجل، في ظل مخاوف من أن يؤدي استمرار ارتفاع تكلفة الاقتراض إلى زيادة الضغوط على الأسهم والاقتصاد بشكل عام.
