تتوقع شركة جيفريز استمرار صعود مؤشر S&P 500 حتى نهاية 2026، مع رفع مستهدف المؤشر إلى 8000 نقطة، مدعومًا بتحسن توقعات أرباح الشركات واستمرار الإنفاق على تقنيات الذكاء الاصطناعي.
تستند توقعات جيفريز إلى نمو أرباح الشركات بنسبة 35% ووصول ربحية السهم إلى 373 دولارًا، متجاوزة توقعات إجماع السوق التي تشير إلى نمو بنسبة 29%. كما تستهدف الشركة وصول المؤشر إلى 9000 نقطة بنهاية 2027 مع نمو أرباح بنسبة 20.8% وربحية سهم عند 450 دولارًا.
شهدت توقعات نمو أرباح شركات المؤشر تحسنًا ملحوظًا خلال العام، حيث ارتفعت من نحو 13% في بداية العام إلى 29% حاليًا، مع توسع هذا التحسن ليشمل قطاعات غير التكنولوجيا التي سجلت نموًا متوقعًا بنحو 24%.
يظل الذكاء الاصطناعي المحرك الرئيسي لهذه التوقعات، إذ تمثل الشركات المرتبطة بشكل مباشر أو غير مباشر بالذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات نحو 46% من المؤشر، مع توقع نمو أرباحها بنحو 60% في 2026 قبل تباطؤه إلى 24% في 2027.
مخاطر السوق وتقييمات الأسهم
رغم ارتفاع تقييمات الأسهم، ترى جيفريز أن نمو الأرباح يوفر دعمًا لهذا المستوى، حيث يتداول المؤشر عند مضاعف أرباح آجل يبلغ نحو 21.5 مرة، فيما يعتمد مستهدف 2027 على مضاعف أقل يبلغ 20 مرة، مما يشير إلى عدم توقع توسع كبير في تقييمات السوق.
من جهة أخرى، تمثل عوائد السندات المرتفعة أحد أبرز المخاطر، إذ ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بأكثر من 60 نقطة أساس منذ بداية العام، مما قد يضغط على تقييمات الأسهم في حال استمر الارتفاع.
تحذر الشركة أيضًا من تأثير العجوزات المالية وزيادة إصدار الديون على تقييمات السوق، مع توقع اتساع نطاق الصعود ليشمل قطاعات أخرى إلى جانب التكنولوجيا، مثل الخدمات المالية والرعاية الصحية والمواد الخام.
في المقابل، تبدو جيفريز أكثر حذرًا تجاه قطاعات الاتصالات والسلع الاستهلاكية التقديرية والعقارات.
تضع الشركة نطاقًا واسعًا لسيناريوهات 2027، يتراوح بين 6900 نقطة في السيناريو المتشائم و10500 نقطة في السيناريو المتفائل، مع مستهدف أساسي عند 9000 نقطة، مع التأكيد على أن الخطر الرئيسي يكمن في تراجع توقعات الأرباح، خصوصًا للشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
