بدأت البنوك الصينية اعتماد سعر الفائدة لليلة واحدة المعروف بـ”الريبو” كمرجع لتسعير السندات والقروض، في إطار إصلاحات تهدف إلى تطوير النظام المالي وجعله أكثر توافقاً مع الأسواق العالمية.
أطلق مصرف “تشاينا ميرشانتس بنك” هذا الأسبوع إصدار سندات لأجل ثلاث سنوات بسعر فائدة متغير مرتبط بسعر الريبو لليلة واحدة، في صفقة قد تصل قيمتها إلى ملياري يوان (298 مليون دولار). وتعد هذه الخطوة الأولى من نوعها لبنك تجاري محلي في الصين.
سبق ذلك إصدار “بنك التصدير والاستيراد الصيني” سندات مماثلة معتمداً نفس السعر المرجعي، مما يعكس توجه البنوك نحو استخدام مؤشر الريبو لتسعير الديون والقروض.
توجهات السياسة النقدية الصينية
أوضح بنك الشعب الصيني في تقريره الأخير أنه يتحول تدريجياً إلى استخدام سعر الريبو لليلة واحدة كهدف تشغيلي لأسعار الفائدة قصيرة الأجل، بدلاً من سعر إعادة الشراء لأجل سبعة أيام.
كما وسّع البنك المركزي عمليات إدارة السيولة لتشمل آجالاً لليلة واحدة، ما يعزز قدرته على توجيه المعروض النقدي بدقة أكبر، ويزيد من مرونة السياسة النقدية.
تؤكد هذه الخطوات على رغبة الصين في تعزيز قنوات انتقال أسعار الفائدة بين سوق النقد وسوق السندات، وتتماشى مع المعايير العالمية التي تعتمد أسعار فائدة خالية من المخاطر لليلة واحدة كمؤشرات تسعير.
يُتوقع أن يسهم اعتماد سعر الريبو في تحسين كفاءة تخصيص الأصول لدى البنوك ودعم هوامش الفائدة المتقلبة، ما يعزز الاستقرار المالي ويحفز النمو الاقتصادي.
