أوصى بنك أوف أمريكا للأوراق المالية باتباع استراتيجية “البار بيل” في قطاع مواد البناء الأوروبية والأمريكية، مع التركيز على الأسهم التي تتمتع بزخم قوي في الأرباح وتقييمات منخفضة. في المقابل، أبدى البنك تحفظه على الأسهم التي تواجه ارتفاعاً في النفقات الرأسمالية وتراجعاً في العوائد.
وشملت أبرز اختيارات البنك أسهم Saint-Gobain وKingspan وFerguson، حيث حدد أهدافاً سعرية عند 112 يورو و120 يورو و315 دولار على التوالي، مستنداً إلى الزخم الإيجابي في الأرباح والتقييمات الجذابة.
على صعيد القيمة، أشار البنك إلى أن Heidelberg Materials وBuzzi توفران نقاط دخول جذابة بعد تراجع ملحوظ منذ بداية العام، مع توقعات بتحسن مرتبط بتعافي الطلب في ألمانيا.
في المقابل، صنف بنك أوف أمريكا أسهم Rockwool وSunbelt Rentals كتوصية “أداء دون المستوى” بسبب ارتفاع النفقات الرأسمالية وتآكل العوائد، كما خفض تصنيف Amrize إلى “أداء دون المستوى” من “محايد” مع تخفيض هدفه السعري إلى 40 دولار / 32 فرنك سويسري، مستشهداً بمخاطر الأرباح ومخاوف التنفيذ.
أما بالنسبة لشركات أخرى مثل Sika وHolcim وGeberit، فقد احتفظ البنك بتصنيف “محايد” مع رفع أهداف سعرية، مستنداً إلى زخم إيجابي في الأرباح مقابل تقييمات عادلة.
توقعات السوق والفرص المستقبلية
أوضح البنك أن نتائج الربع الثاني كانت أقوى بشكل عام لمنتجات البناء “الخفيفة”، مدعومة بأحجام أعلى من المتوقع وهوامش صامدة مرتبطة بالتسعير، مما أدى إلى تعديلات تصاعدية في تقديرات عام 2026. في المقابل، كانت نتائج منتجات البناء “الثقيلة” أكثر تفاوتاً بسبب ضغوط التكاليف، مع بقاء التقديرات السنوية دون تغيير يُذكر.
بالنسبة للربع الثالث، يرصد البنك بوادر تعافٍ في الطلب في أوروبا، خصوصاً في أوروبا الشرقية ودول الشمال الأوروبي وإسبانيا وألمانيا، مع احتمال استمرار هذا التعافي حتى النصف الثاني من العام. ومع ذلك، توجد مخاطر تراجع الأحجام في فرنسا واستمرار الضعف في المملكة المتحدة. أما في الولايات المتحدة، فتظل اتجاهات الإسكان خافتة، بينما تحافظ الأسواق غير السكنية على تماسكها.
تشمل المحفزات الرئيسية حتى نهاية العام محادثات تمويل البنية التحتية الأمريكية، موسم الأعاصير، إعلانات التسعير لعام 2027، عمليات الاندماج والاستحواذ المحتملة، وسلسلة من فعاليات المستثمرين، من بينها مؤتمر بنك أوف أمريكا لمواد البناء المقرر في 29-30 سبتمبر.
