تراجعت عملة بتكوين دون مستوى 60 ألف دولار يوم الجمعة الماضي، مسجلة بذلك أسوأ أداء أسبوعي لها منذ انهيار منصة إف تي إكس في عام 2022. هذا الانخفاض بنسبة 16% خلال الأسبوع المنتهي الأحد يمثل أكبر خسارة أسبوعية للعملة المشفرة منذ نوفمبر 2022.
يواصل المستثمرون سحب أموالهم من صناديق بتكوين المتداولة في البورصة، حيث شهدت هذه الصناديق تدفقات خارجة صافية بلغت نحو 5.5 مليار دولار خلال 13 يوماً متتالية. في الوقت نفسه، تراجعت المؤشرات الفنية، بما في ذلك انخفاض السعر دون المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، وهو مؤشر يستخدم عادة لتقييم مستويات الدعم في السوق.
أشار غريفين أردرن، المؤسس المشارك لشركة برايمال فند لإدارة الأصول، إلى توقعه استمرار التراجع، معتبراً أن السوق لا يزال بعيداً عن الوصول إلى القاع الحقيقي. وأوضح أن عقود الخيارات طويلة الأجل لم تظهر بعد تحولات صعودية تعكس استقراراً في الأسعار.
تغير توقعات أسعار الفائدة وتأثيرها على السوق
تُعد التغيرات الأخيرة في توقعات أسعار الفائدة من العوامل التي تضغط على بتكوين، حيث أدى احتمال رفع تكاليف الاقتراض إلى تحويل رؤوس الأموال بعيداً عن الأصول ذات المخاطر العالية مثل العملات المشفرة. كما ساهم استمرار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وصدور بيانات قوية عن سوق العمل الأميركي في دفع الأسواق إلى تسعير احتمالات رفع أسعار الفائدة بدلاً من خفضها.
في هذا السياق، أشار راجيف سواهني، مدير إدارة محافظ الاستثمار الدولية في ويف ديجيتال أسيتس، إلى وجود تحول كبير في توقعات السوق. وأضاف أن بتكوين فقدت ارتباطها الإيجابي مع الأسهم الأميركية نتيجة انتقال السيولة إلى قطاعات الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا، مع عدم توقع عودة قوية للعملات المشفرة حتى في حال تراجع الأسهم.
مخاطر شركات الأصول الرقمية وتأثيرها على السوق
على الرغم من أن التراجع الحالي في بتكوين أقل حدة من فترات “شتاء العملات المشفرة” السابقة، حيث انخفضت العملة بنحو 50% من أعلى مستوياتها مقارنة بهبوط 80% في دورات سابقة، إلا أن المخاطر ما تزال قائمة. يستغرق وصول بتكوين إلى القاع عادة أكثر من عام، مع فترة تعافي طويلة بعد ذلك.
يرى هايدن هيوز، الشريك الإداري في توكينايز كابيتال، أن شركات خزانة الأصول الرقمية مثل شركة ستراتيجي تشكل خطراً خاصاً على القطاع، نظراً لحيازتها الكبيرة من العملات المشفرة واحتمالية اضطرارها للبيع في حال تشديد شروط التمويل أو تراجع أسعار الأسهم. كما أشار إلى وجود مخاطر نظامية قد تؤثر على أسواق الأسهم والعملات المشفرة خلال الأشهر المقبلة.
في المجمل، يعكس التراجع الحالي في بتكوين حالة من الحذر في السوق مع توقعات بأن المرحلة الأصعب قد تكون قادمة، رغم أن الانخفاضات الحالية ليست بنفس حجم الأزمات السابقة.
