تقترب شبكة البيتكوين من إتمام نصف دورة التقسيم الحالية التي انطلقت في أبريل 2024، حيث تم إنجاز 50٪ من العد التنازلي للنصف التالي. يتبقى حوالي 105,000 كتلة قبل أن تنخفض مكافأة التعدين إلى النصف مرة أخرى، متوقعة عند بلوغ الكتلة رقم 1,050,000 في أبريل 2028.
بعد هذا الحدث، ستنخفض مكافأة الكتل من 3.125 بيتكوين إلى 1.5625 بيتكوين لكل كتلة، مما يقلص معدل إصدار البيتكوين الجديد إلى السوق من حوالي 450 بيتكوين يوميًا إلى نحو 225 بيتكوين.
أهمية التقسيم في التحكم بعرض البيتكوين
آلية التقسيم مبرمجة ضمن بروتوكول البيتكوين وتتم كل 210,000 كتلة تقريبًا، أي كل أربع سنوات، وهي جزء أساسي من سياسة العرض التي تجعل البيتكوين أصلًا رقميًا نادرًا. حتى الآن، تم تعدين حوالي 19.7 مليون بيتكوين من أصل الحد الأقصى البالغ 21 مليونًا، ومن المتوقع أن يتم تعدين أكثر من 98٪ من المعروض بحلول عام 2030، مما يزيد من أهمية هذه التقسيمات في تنظيم الإمداد المتبقي.
تاريخ السعر وتأثير الطلب المؤسسي
شهدت التقسيمات السابقة زيادات ملحوظة في أسعار البيتكوين، رغم تناقص حجم المكاسب مع مرور كل دورة. حدثت أكبر تحركات الأسعار عادةً بعد 12 إلى 18 شهرًا من كل تقسيم، مع انخفاض مكافآت الكتل من 50 إلى 25 بيتكوين في نوفمبر 2012، ثم إلى 12.5 بيتكوين في يوليو 2016، و6.25 بيتكوين في مايو 2020، وصولًا إلى 3.125 بيتكوين في أبريل 2024.
تختلف دورة التقسيم الحالية (2024-2028) بسبب النمو الكبير في طلب صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة، التي تمتلك أكثر من 1.3 مليون بيتكوين بقيمة تقارب 92 مليار دولار. هذا الطلب المؤسسي يعزز الاستقرار الهيكلي للسوق، حيث يفضل المستثمرون في هذه الصناديق الاحتفاظ طويل الأجل، بما في ذلك المستشارين الماليين وصناديق التقاعد والمكاتب العائلية.
في الوقت نفسه، تستمر شركة ستراتيجي في تراكم البيتكوين بوتيرة تفوق المعروض الجديد من التعدين، حيث تمتلك أكثر من 780,000 بيتكوين وتشتري شهريًا كميات تفوق ما ينتجه المعدنون.
يجمع هذا التوازن بين العرض المتناقص والطلب المؤسسي المتزايد، مما قد يؤدي إلى تعزيز ديناميكيات العرض والطلب التي ساهمت تاريخيًا في ارتفاع أسعار البيتكوين بعد كل تقسيم.
توقعات التقسيم القادم وتأثيره على التعدين
مع اكتمال نصف العد التنازلي، تبقى نحو عامين حتى النصف الخامس للبيتكوين، والمتوقع حدوثه في أبريل 2028، رغم أن التواريخ قد تتغير قليلاً بسبب صعوبة التعدين وتقلبات معدل التجزئة الشبكي. تستهدف الشبكة متوسط زمن كتلة يبلغ 10 دقائق، لكن الفترات الفعلية تختلف.
بالنسبة للمعدنين، يعني هذا الحدث انخفاضًا جديدًا في الإيرادات لكل كتلة، مما يحتم عليهم تحسين كفاءة العمليات وخفض التكاليف للحفاظ على الربحية بعد خفض المكافآت.
يُعد هذا العد التنازلي تذكيرًا بسياسة البيتكوين النقدية الثابتة، التي تختلف عن العملات الورقية حيث يمكن للبنوك المركزية تعديل العرض. إصدار البيتكوين يتم وفق جدول زمني شفاف وثابت لا يمكن تغييره.
