اختتمت الأسواق العربية الأسبوع على وقع تطورات إيجابية في مسار التطبيع، وسط تراجع أسعار النفط دون 74 دولاراً للبرميل وتعزيز الجنيه المصري لمكاسبه أمام الدولار. يأتي ذلك مع عودة الملاحة إلى مضيق هرمز وتراجع التوترات الجيوسياسية التي أثرت على الأسواق خلال الفترة الماضية.
شهد النفط تراجعاً حاداً، حيث هبط خام برنت إلى أدنى مستوياته منذ ما قبل اندلاع النزاع بين الولايات المتحدة وإيران، مسجلاً أقل من 74 دولاراً للبرميل. ويعكس هذا الانخفاض تسارع عودة تدفقات النفط الفعلية وانتعاش حركة الملاحة في مضيق هرمز، رغم استمرار بعض نقاط الخلاف المتعلقة بالبرنامج النووي الإيراني وتنظيم الملاحة الدائمة في المنطقة.
على صعيد الأسواق المالية، تعود البورصات الخليجية تدريجياً إلى التركيز على أساسيات الشركات وأدائها، مع ترقب لعودة تدفقات الاستثمار الأجنبي. ويتحرك السوق السعودي ضمن نطاق متوازن، مدعوماً بنتائج قوية لشركات الطاقة رغم تراجع أسعار النفط.
وفي مصر، واصل الجنيه المصري تعزيز مكاسبه أمام الدولار، حيث ثبت دون مستوى 50 جنيهاً في عدة بنوك، مستفيداً من تحسن تدفقات النقد الأجنبي وانحسار التوترات الجيوسياسية، إضافة إلى تراجع أسعار النفط الذي خفف فاتورة الاستيراد. ويترقب المستثمرون اجتماع لجنة السياسة النقدية الأسبوع المقبل لتحديد اتجاه الفائدة، وهو عامل مؤثر على مسار الجنيه في النصف الثاني من العام.
التحديات والآفاق المستقبلية
رغم التحسن الملحوظ، تبقى هناك تحديات قائمة تتعلق بالبرنامج النووي الإيراني وتنظيم الملاحة في مضيق هرمز والوضع في جنوب لبنان، والتي ستحدد مدى استدامة الهدوء الحالي في المنطقة. كما أن أسعار النفط تبقى تحت ضغط بفعل وفرة المعروض وضعف الطلب العالمي، مع احتمال ارتداد الأسعار في حال تعثر المفاوضات.
في المجمل، تستمر الأسواق العربية في مسار تطبيع حذر، مع موازنة بين تأثيرات تراجع النفط على إيرادات الدول المصدرة ودعم القطاعات المتأثرة سابقاً بانحسار المخاطر الجيوسياسية، وسط ترقب لعودة استثمارات أجنبية تعزز من استقرار الأسواق المالية.
