شهدت أسعار المعادن الثمينة تحركات قوية خلال الأيام الأخيرة من عام 2025، حيث سجلت ارتفاعات كبيرة قبل أن تتراجع في بعض الحالات بشكل حاد، وفقًا لتحليل كارستن فريتش، محلل السلع في كومرتس بنك.
تسجيل مستويات قياسية قبل التراجع
وصل سعر الذهب إلى مستوى قياسي جديد عند 4550 دولارًا للأونصة في يوم عيد الملاكمة، بينما سجلت الفضة ارتفاعًا أكثر حدة خلال موسم العطلات، حيث بلغت 84 دولارًا للأونصة في الساعات الأولى من 29 ديسمبر. كما ارتفع البلاتين إلى 2490 دولارًا للأونصة، وبلغ البلاديوم أعلى مستوياته خلال ثلاث سنوات عند أقل من 2000 دولار للأونصة.
يرجع هذا الارتفاع إلى سيولة منخفضة في الأسواق خلال فترة العطلات، بالإضافة إلى عوامل خاصة بالفضة مثل المخاوف من نقص العرض، انخفاض المخزونات في الصين، تراجع المخزونات في بورصة كومكس، وقيود التصدير الصينية التي بدأت مطلع 2026.
تراجع الأسعار ثم انتعاشها مع بداية العام الجديد
مع اقتراب نهاية العام، شهدت الأسعار تراجعًا ملحوظًا، حيث انخفض سعر الفضة بأكثر من 10 دولارات خلال تداول 29 ديسمبر، مسجلًا أكبر خسارة يومية بالنسبة المئوية منذ أكثر من خمس سنوات. استجابت بورصة شيكاغو التجارية، مالكة كومكس، لهذا التقلب برفع متطلبات الهامش لعقود الفضة الآجلة، مما أدى إلى طلبات هامش إضافية وربما دفع المستثمرين للبيع القسري. وكانت بورصة شنغهاي للعقود الآجلة قد رفعت متطلبات الهامش سابقًا.
على مدار العام 2025، حققت جميع المعادن الثمينة زيادات تاريخية في الأسعار: ارتفع الذهب بنسبة 64.6%، والفضة بنسبة 148%، وهو أعلى ارتفاع سنوي منذ 1979، بينما سجل البلاتين زيادة بنسبة 127%، وهي الأقوى منذ بدء التداول في 1987، وارتفع البلاديوم بنسبة 77.5%، وهو أعلى معدل خلال 15 عامًا.
مع بداية 2026، عادت أسعار المعادن الثمينة للارتفاع، مقتربة من مستويات نهاية 2025. ارتفع الذهب بنحو 3% إلى 4450 دولارًا للأونصة، والفضة بنسبة 5% إلى 76.6 دولارًا للأونصة، مع استمرار الارتفاع في جلسات التداول التالية.
تأتي هذه الزيادة بدعم من التطورات الجيوسياسية مثل التدخل العسكري الأمريكي في فنزويلا خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما عزز الطلب على الملاذات الآمنة. كما أثر انخفاض مؤشر ISM لقطاع التصنيع في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوى خلال 14 شهرًا على ضعف الدولار الأمريكي، وزاد من توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما ينعكس إيجابياً على المعادن الثمينة التي لا تدر عوائد.
