أشار خبير الاقتصاد في سيتي، أندرو هولنهورست، إلى أن استقرار معدل التضخم الأساسي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) عند مستوى يقارب 2% سنويًا قد يشكل مؤشرًا كافيًا على تباطؤ التضخم بسرعة مناسبة، مما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة نقدية أكثر تيسيرًا.
وأوضح هولنهورست أن الاقتصاد الأمريكي لا يشهد حالة تسخين مفرط تستدعي رفع أسعار الفائدة، وهو ما يتفق مع تقييم بعض أعضاء الفيدرالي الذين يرون ضرورة رفع الفائدة فقط لإدارة المخاطر المرتبطة بالتضخم.
كما أعرب الخبير عن شكوكه في أن ارتفاع أسعار الطاقة منذ الربيع سيؤدي إلى انتقال تأثيرات ملموسة على التضخم الأساسي، مشيرًا إلى أن تباطؤ دخول المستهلكين يقلل من استعدادهم لقبول أسعار أعلى.
يُذكر أن سعر الفائدة المستهدف حاليًا يتراوح بين 5.50% و5.75%، مع استمرار التضخم الأساسي عند مستويات أعلى من هدف الفيدرالي البالغ 2%، رغم الاتجاه العام نحو الانخفاض.
توقعات التضخم والسياسة النقدية
يتوقع هولنهورست استمرار تراجع التضخم الأساسي خلال الأشهر القادمة، مع احتمالية انخفاض قراءة التضخم لشهر سبتمبر بسبب تراجع أسعار خدمات الهاتف الخلوي.
ويبدو أن استقرار التضخم الأساسي عند مستوى 2% سنويًا يشكل معيارًا معقولًا لتقييم سرعة تراجع التضخم، مما قد يمهد الطريق أمام الفيدرالي لتبني سياسة نقدية أكثر تيسيرًا في المستقبل القريب.
