يتوقع بنك جي بي مورغان تشيس وشركاه موسم أرباح قوي للربع الثالث لشركات النفط والغاز الأوروبية، مدعوماً بقطاع التكرير الذي يقود الأداء. البنك يفضل أسهم الشركات الكبرى مثل Shell وBP وEni، مشدداً على أهمية الانتقائية في ظل الأداء المتفاوت بين الشركات.
يرى المحللون أن العوامل الكلية لا تزال تلعب دوراً مهماً في السوق، مع تراجع المخزونات عبر منتجات الطاقة في مناطق مختلفة، بينما تبقى التوترات في الشرق الأوسط بعيدة عن الحل. تم تعديل التقديرات لتعكس أسعار خام برنت عند 85 دولاراً، مع توقع عائد تدفق نقدي حر يبلغ 10.90% لعام 2027 وربحية للسهم تتجاوز توقعات المحللين.
يحتفظ البنك بتوصية “أعلى من السوق” على Shell وBP، مع توصية “محايد” على TotalEnergies. ويبرز المحللون قدرة Shell على استغلال تقلبات السوق مع تسارع عمليات إعادة شراء الأسهم، التي قد تصل إلى 4 مليارات دولار في الربع القادم.
بالنسبة إلى BP، يتوقع المحللون تحسناً في الرفع المالي مع انخفاض الالتزامات المالية وتحسن نسبة الدين. أما TotalEnergies فتتوقع نتائج متينة لكنها تواجه تحديات في تجاوز الأهداف التشغيلية للعام.
فيما يتعلق بشركة Eni، يحتفظ البنك بتوصية “أعلى من السوق” نظراً لارتباطها بأسعار النفط والغاز، مع توقعات بارتفاع إعادة شراء الأسهم وتوزيعات أرباح استثنائية، إلى جانب تحسن في نسبة الدين بحلول نهاية العام.
أما الشركات متوسطة الحجم، فتشهد هوامش التكرير مستويات قياسية لكنها تراجعت مؤخراً، مما يدعو إلى الحذر في التعامل مع هذه الفئة. يحتفظ البنك بتوصية “أعلى من السوق” على Galp وتوصية “أقل من السوق” على OMV بسبب تعرضها لمخاطر أكبر وضعف عائدات الاستكشاف.
