توقع فريق الاقتصاد الأمريكي في TD Securities تباطؤ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لشهر سبتمبر إلى 0.20% على أساس شهري، نتيجة ضعف في قطاع الخدمات الأساسية وسوبر كور. هذا التباطؤ يأتي بعد ارتفاع ملحوظ في أغسطس، مع توقعات بارتداد طفيف في السلع الأساسية والسكن.
يبقى مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على أساس سنوي مستقرًا عند 2.4%، مع وجود مخاطر صعودية من الخدمات التقديرية والسلع المرتبطة بتقنيات الذكاء الاصطناعي، التي قد تؤثر على مسار التضخم في الفترة المقبلة.
يشير التقرير إلى أن تضخم الخدمات الأساسية قد يتراجع قليلاً إلى 0.22% شهريًا، مع تعويض جزئي من ارتفاع طفيف في قطاع السكن. كما تسجل الخدمات التقديرية ارتفاعات في الإقامة وأسعار تذاكر الطيران، مما يضيف قوة نسبية إلى المؤشر.
على صعيد الإنفاق الشخصي الاستهلاكي الأساسي (PCE)، من المتوقع أن يسجل زيادة شهرية بنسبة 0.23%، أقل قليلاً من نسبة 0.25% التي سجلها في أغسطس. ورغم أن الاحتياطي الفيدرالي قد بدأ في تخفيف وتيرة رفع الفائدة، فإن قراءة سبتمبر لن تغير بشكل كبير من التوقعات المستقبلية.
يتوقع الفريق أن ينهي القطاع الأساسي عام 2026 عند 2.7% على أساس سنوي بعد بلوغه القاع عند 2.4%. أما التضخم الرئيسي، فمن المرجح أن يرتفع تدريجيًا ليصل إلى 3.9% بنهاية 2026 بعد ذروته في مايو عند 4.2%. ويظل تطور التضخم مرتبطًا بشكل كبير بحل الصراع في الشرق الأوسط، مع توقع استئناف التقدم في التضخم بحلول منتصف 2027.
