تجاوزت عملة بيتكوين أداء معظم أفضل 100 عملة رقمية بديلة منذ عام 2020، في حين تشير الرسوم البيانية إلى احتمال استمرار انخفاض سوق العملات البديلة بنسبة تقارب 50% في المستقبل القريب.
سجلت القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة، المعروفة بمؤشر total2، تداولات قرب 864 مليار دولار بعد هبوط حاد خلال الأسبوع الماضي. وتوضح بيانات الرسوم البيانية وجود ضغوط نزولية مستمرة في السوق.
تفوق بيتكوين على العملات البديلة منذ 2020
يعرض أحد الرسوم البيانية فهرسة أفضل 100 عملة رقمية لعام 2020 بقيمة أساسية 100، ويقارن تسعير بيتكوين مقابل الدولار الأمريكي وكذلك مقابل العملات البديلة.
منذ ذلك الحين، ارتفع مؤشر بيتكوين إلى مستوى 1,000 على مقياس لوغاريتمي، بينما انخفضت معظم العملات البديلة من 100 إلى مستويات تتراوح بين 10 و1 أو أقل. هذا يشير إلى أن العديد من العملات الكبرى فقدت ما بين 90% و99% من قيمتها مقارنة ببيتكوين. وسجلت تيرا لونا كلاسيك (lunc) أكبر انخفاض في القيمة ضمن هذه القائمة.
يمثل هذا الإطار مقياسًا لتكلفة الفرصة البديلة، حيث أظهر الاحتفاظ بمعظم العملات البديلة أداءً أقل بكثير من مجرد الاحتفاظ ببيتكوين على مدار أكثر من خمس سنوات. ويبرز الرسم البياني صعوبة اختيار العملات البديلة، إذ حتى المشاريع المعروفة لم تستطع الحفاظ على قيمتها مقارنة ببيتكوين.
مؤشرات هبوط إضافي للسوق بحلول يوليو
أظهر الرسم البياني الثاني مؤشر total2 على مدى أسبوعي مع ثلاث قمم دورية، حيث بلغت القمة الأخيرة 1,77 تريليون دولار. وتوفر البيانات التاريخية مرجعًا لهبوط السوق، إذ شهد سوق الدببة عام 2018 انخفاضًا بنسبة 92% خلال 49 أسبوعًا، وسجلت دورة 2021-2022 هبوطًا بنسبة 75% خلال 31 أسبوعًا.
بمعدل متوسط لهذه الحركات يبلغ حوالي 40 أسبوعًا، يشير تطبيق هبوط بنسبة 75% انطلاقًا من 1,77 تريليون دولار إلى أن السوق قد يصل إلى قاع يقارب 436 مليار دولار.
يبلغ مؤشر total2 حاليًا 864,73 مليار دولار، وهو أقل من مستوى 942,62 مليار دولار الذي فقده مؤخرًا. وقد حافظ مستوى 494,05 مليار دولار على القاع في الدورة السابقة، فيما قد يؤدي الهبوط نحو 436 مليار دولار إلى كسر هذا الحاجز وإعادة اختبار قاع 427,57 مليار دولار المسجل عام 2022.
يأتي هذا التوقيت متزامنًا مع منتصف يوليو 2026، بعد حوالي 40 أسبوعًا من الذروة، مع استمرار هيمنة بيتكوين التي تسحب رأس المال من العملات البديلة.
مع ذلك، لا تضمن الدورات السابقة نتائج مستقبلية، إذ يمكن لعوامل مثل تدفقات صناديق مؤشرات بيتكوين الفورية والظروف الاقتصادية الكلية أن تؤثر على مدة وشدة هذا الهبوط.
يُعد استعادة مستوى 942,62 مليار دولار الأسبوعي مؤشرًا على احتمال تغير هذا السيناريو الهبوطي، وحتى ذلك الحين، يبقى الاتجاه نحو أسعار منخفضة وتأجيل موسم العملات البديلة هو المرجح.
