أصدر بنك أوف أميركا تحذيراً للمستثمرين بشأن احتمالية حدوث موجة بيع حادة في سوق الأسهم الأمريكية، مستنداً إلى مؤشرات عدة تدل على اقتراب نهاية دورة الصعود في وول ستريت. وأكد البنك أن 70% من مؤشرات السوق الهابطة التي يتابعها تشير إلى احتمال انخفاض الأسعار بشكل كبير.
في مذكرة حديثة للعملاء، أوضح فريق المحللين الاستراتيجيين بقيادة سافيتا سوبرامانيان أن 7 من أصل 10 مؤشرات للسوق الهابطة التي يعتمدها البنك أظهرت إشارات سلبية، حيث تم تفعيل خمسة منها في أبريل، بينما أضيف مؤشران جديدان في مايو، وفقاً لما أوردته بلومبرغ.
مؤشرات السوق والقطاعات الرئيسية
تشمل مؤشرات البنك مجموعة واسعة من البيانات مثل ثقة المستهلك، توقعات أداء الأسهم، مستويات الضغط الائتماني، وظروف تشديد الائتمان. وأشار أحد هذه المؤشرات إلى تفوق الأسهم ذات نسب السعر إلى الأرباح المرتفعة على تلك ذات النسب المنخفضة بفارق كبير، ما يعكس مستوى مرتفعاً من المضاربة.
كما تجاوزت توقعات النمو طويلة الأمد مستويات تعتبر محفوفة بالمخاطر، مما يزيد من احتمالية خيبة الأمل في أداء الأسهم. وعلى الرغم من تحقيق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عائداً بنسبة 8% خلال العام الحالي، إلا أن المؤشر يعتبر مرتفعاً إحصائياً في 17 من أصل 20 معياراً، ويتداول عند مستويات أعلى مقارنة بمعايير فقاعة التكنولوجيا في ثمانية منها.
في قطاع التكنولوجيا، الذي يمثل الجزء الأكبر من القيمة السوقية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، لوحظ أكبر تباين في الأداء بين أفضل وأسوأ خمس شرائح، وهو أوسع نطاق منذ فبراير 2000. ورغم تحسن الأساسيات مقارنة بفترة فقاعة الإنترنت، إلا أن بعض المؤشرات بدأت تتدهور، حيث استقر معدل تحويل التدفقات النقدية، في حين زاد المعروض من الائتمان والأسهم ذات التصنيف الاستثماري. كما انخفضت عمليات إعادة شراء الأسهم كنسبة من القيمة السوقية، ومن المتوقع أن تصل النفقات الرأسمالية كنسبة من التدفق النقدي التشغيلي لشركات الحوسبة السحابية الكبرى إلى حوالي 100% بنهاية العام.
وذكر المحللون أن التقلبات السعرية الحادة قد تعكس تزايد عدم الاستقرار في السوق، مع التأكيد على أن ذلك لا يمنع إمكانية تحقيق بعض الأسهم أداءً جيداً بشكل منفرد.
وأشار المحللون إلى وجود فرص استثمارية في أسهم مؤشر ستاندرد آند بورز 500، لكنها ليست في المؤشر العام المرجح بالقيمة السوقية، مع توقعات بانخفاض أوسع في السوق. وحددت سافيتا سوبرامانيان هدف مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 7100 نقطة بنهاية العام، مقارنة مع مستوى 7400 نقطة الذي سجله المؤشر يوم الاثنين.
