سجلت الأسهم السويسرية أداءً متفوقًا على نظيراتها الأوروبية خلال شهر أكتوبر، حيث اتجه المستثمرون نحو الشركات الدفاعية في ظل مخاوف متزايدة بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي وارتفاع تكاليف الاقتراض وحالة عدم اليقين السياسي.
حقق مؤشر سوق الأسهم السويسري القياسي (SMI) مكاسب بلغت 4.6% خلال الشهر، مقابل تراجع مؤشر Euro Stoxx 50 بنسبة 3.2%، وهو أقوى أداء نسبي للمؤشر السويسري منذ مارس 2020.
قاد هذا الصعود شركات رئيسية مثل Roche ونوفارتيس ونستله، التي تمثل مجتمعةً نحو نصف القيمة السوقية للمؤشر. حيث ارتفعت أسهم Roche بنسبة 12%، ونوفارتيس بنسبة 6.7%، ونستله بنسبة 10%، مسهمة بشكل كبير في ارتفاع المؤشر.
يُفضل المستثمرون حاليًا الشركات ذات الأرباح المستقرة والميزانيات القوية مع تعرض محدود للتقلبات الاقتصادية، في ظل تراجع الحماس تجاه الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
توجهات المستثمرين وتأثيرها على السوق السويسرية
أشار رئيس قسم الأسهم السويسرية في EFG Asset Management إلى أن المستثمرين يبحثون عن بدائل للمراكز المزدحمة في الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى عكس التحول السابق بعيدًا عن أسهم الرعاية الصحية.
كما أظهر استطلاع حديث لمديري الصناديق تحسنًا في معنويات المستثمرين، حيث صنفت نسبة 16% من المشاركين سويسرا كالسوق الأوروبية المفضلة للأسهم.
استفادت شركات أخرى مثل Givaudan وGalderma من هذا التوجه، فيما شهد المؤشر تراجعًا في أربعة مكونات فقط خلال الشهر.
يُعزى هذا التعافي جزئيًا إلى محدودية تعرض السوق السويسرية لشركات التكنولوجيا والطاقة، حيث حققت الأسهم السويسرية عائدًا إجماليًا بلغ 69% بالعملة المحلية خلال العقد الحالي، مقارنةً بمضاعفة مؤشر Euro Stoxx 50 لقيمته.
تُشير البيانات إلى توقع تسارع نمو أرباح شركات مؤشر SMI إلى 10% في عام 2027، مدعومًا بضعف الفرنك السويسري الذي يعزز تنافسية الشركات المصدرة.
مع ذلك، أدت موجة الصعود إلى ارتفاع تقييمات الأسهم السويسرية إلى أعلى علاوة مقارنة بنظيراتها في منطقة اليورو منذ عامين، مما يطرح تساؤلات حول إمكانية استمرار المكاسب.
رفع استراتيجي في Bank J. Safra Sarasin تقييمه للأسهم السويسرية إلى “أداء متفوق”، مستندًا إلى عوامل مثل حركة العملة المواتية وأسعار الفائدة وتراجع زخم الاقتصاد الأمريكي.
