ما هي CBDCs ولماذا يتحدث الجميع عنها؟

في الآونة الأخيرة أصبح الحديث عن CBDCs وتطورها المحتمل أكثر انتشاراً، مع تحوّل العالم تدريجياً نحو المدفوعات غير النقدية والعملات المشفرة. في هذا المقال نوضح ماهية هذه العملات الرقمية وكيف تعمل، وما الذي تسعى الحكومات لتحقيقه منها.

ما هي CBDCs؟

تُعد CBDCs عبارة عن رموز رقمية للعملات الورقية يجري تطويرها واستخدامها من قبل عدد قليل من الدول حتى الآن، ويشير الاختصار إلى العملة الرقمية للبنك المركزي. في عالم المال يشير مصطلح “فيات” إلى العملة المدعومة من الحكومة بدلاً من أصول مثل الذهب، وتُستخدم عادة في شكل عملات معدنية أو أوراق نقدية ملموسة. ومع تطور التكنولوجيا والمعاملات الرقمية، طوّرت بعض الحكومات طرقاً لتكملة العملة الورقية بنموذج ائتمان رقمي تُسجَّل من خلاله المعاملات إلكترونياً، خصوصاً مع تراجع استخدام النقد الورقي في كثير من الأسواق حول العالم.

لماذا تحظى العملات الرقمية للبنوك المركزية باهتمام متزايد؟

• تراجع استخدام النقد الورقي لصالح المعاملات الرقمية
• انتشار بطاقات الائتمان والمحافظ الإلكترونية بين المستخدمين
• تزايد الاهتمام بها خلال فترة جائحة كوفيد-19
• رغبة الحكومات في مواكبة انتشار العملات المشفرة
• سعي عدد من الدول لإصدار عملتها الرقمية الخاصة

كيف تعمل عملات البنوك المركزية الرقمية؟

بما أن الدول تستخدم العملات الورقية كعملات وطنية، غالباً ما يُشار إلى العملة الرقمية للبنك المركزي على أنها نسخة رقمية منها، ولكل وحدة منها تعريف فريد يمنع التزوير. ورغم أن مدفوعات CBDC رقمية، إلا أنها لا تشبه الشيكات الإلكترونية، فهي في الأساس تعليمات للبنك لإرسال الأموال من صاحب الحساب إلى المستلم مباشرة. لمعالجة المدفوعات الرقمية القياسية عادة ما يشارك عدة أطراف وسيطة، مثل مزودي بطاقات الخصم، بينما تصمَّم عملات البنوك المركزية الرقمية لتكون أقرب للعملات المشفرة عبر إلغاء هذه الوساطة والاعتماد على شبكة تتحقق من صحة المعاملات وتسجلها.

الفرق بين آلية عمل CBDC والمدفوعات الرقمية التقليدية

• كل وحدة رقمية تحمل تعريفاً فريداً يمنع التزوير
• إمكانية إرسال الأموال مباشرة دون وسطاء متعددين
• الاعتماد على شبكة تحقق وتسجيل مشابهة لتقنية البلوكشين
• تقليل عدد الأطراف المشاركة في معالجة المعاملات
• تسجيل المعاملات في دفتر أستاذ رقمي موثوق

ما الذي تهدف الحكومات لتحقيقه من CBDCs؟

تسعى الحكومات من خلال إصدار عملاتها الرقمية إلى تحقيق مجموعة من الأهداف الاقتصادية والاجتماعية الأوسع. فعلى المستوى الاقتصادي، تأمل في تحسين السياسات المالية والنقدية وخفض تكاليف المعاملات عبر الحدود، وتقليل الاعتماد على قروض يوم الدفع والحوالات باهظة الثمن. وعلى المستوى الاجتماعي، تهدف هذه العملات إلى حل تحديات الشمول المالي وتوفير وصول أفضل للفئات المحرومة من الخدمات المصرفية التقليدية. كما تسعى بعض البنوك، مثل للبنك المركزي الأوروبي، إلى إضافة مزيد من الاستقرار عبر السيادة المالية ودعم أنظمة الدفع الرقمية في حال حدوث اضطرابات.

أبرز الأهداف الاقتصادية والاجتماعية للعملات الرقمية الحكومية

• تحسين أدوات السياسة المالية والنقدية للحكومات
• خفض تكاليف التحويلات والمعاملات عبر الحدود
• توسيع نطاق الشمول المالي للفئات المحرومة
• رفع كفاءة الأنظمة المالية عبر بيانات لحظية
• دعم استقرار أنظمة الدفع الرقمية وقت الأزمات

مستقبل عملات البنوك المركزية الرقمية والتحديات التنظيمية

ترى بعض الحكومات أن من واجبها حماية المواطنين من الكوارث المالية، كما تسعى إلى ضمان قدرتها على حماية سلطتها في التحكم بالعملة الوطنية. وفي الوقت ذاته تبحث الجهات التنظيمية عن طرق لتقييد العملات المستقرة، مع تعبيرها عن قلقها من غياب مبادئ توجيهية واضحة بشأنها. ومع تزايد شعبية العملات المشفرة، من المتوقع أن يزداد اهتمام المنظمين بتقييدها تدريجياً، ما يعني أن عملات البنوك المركزية الرقمية ستحظى بمزيد من الاهتمام أيضاً. ويُعد النمو الأخير في عدد الدول التي أعلنت نيتها تطوير عملة رقمية للبنك المركزي الخاصة بها مؤشراً واضحاً على جدية هذا التوجه عالمياً.

أهم التحديات التي تواجه انتشار العملات الرقمية الحكومية

• غياب مبادئ توجيهية موحدة لتنظيم العملات المستقرة
• حرص الحكومات على حماية سيادتها النقدية
• الحاجة لموازنة الابتكار مع متطلبات الأمان المالي
• تزايد عدد الدول التي تدرس أو تختبر عملتها الرقمية
• ضرورة مواكبة اتجاهات الدفع والعملات المتغيرة عالمياً

كيف تختلف CBDCs عن العملات المشفرة التقليدية؟

رغم التشابه التقني بين CBDCs والعملات المشفرة من حيث الاعتماد على شبكة تحقق رقمية، يبقى الفارق الجوهري في جهة الإصدار والرقابة. فالعملة الرقمية للبنك المركزي تصدرها وتضمنها جهة حكومية رسمية، ما يمنحها استقراراً أكبر مقارنة بتقلبات العملات المشفرة اللامركزية التي لا تخضع لأي جهة مركزية. كما أن الهدف من إصدار CBDCs غالباً ما يكون تنظيمياً واقتصادياً بحتاً، بينما نشأت العملات المشفرة في الأساس كبديل لامركزي للنظام المالي التقليدي. هذا الاختلاف الجوهري يجعل من الصعب مقارنة الأداتين بشكل مباشر، رغم أنهما تشتركان في بعض الأدوات التقنية الأساسية.

أبرز نقاط الاختلاف بين العملة الرقمية الحكومية والعملة المشفرة

• CBDC تصدرها وتضمنها جهة حكومية مركزية
• العملات المشفرة لامركزية ولا تتبع لجهة رسمية واحدة
• استقرار أكبر متوقع في العملات الرقمية الحكومية
• الهدف من CBDC غالباً تنظيمي واقتصادي بالدرجة الأولى
• كلا النوعين يعتمد على تقنيات تحقق وتسجيل رقمية

الأسئلة الشائعة

إلى أين تتجه العملات الرقمية الحكومية؟

تشير المؤشرات الحالية إلى أن اهتمام الحكومات بعملات البنوك المركزية الرقمية سيستمر في التزايد، مدفوعاً بانتشار العملات المشفرة وتحول العالم نحو المدفوعات غير النقدية. ورغم التحديات التنظيمية التي لا تزال قائمة، فإن عدد الدول التي تدرس أو تختبر إصدار عملتها الرقمية في ازدياد مستمر، ما يجعل من المرجح أن تصبح CBDCs جزءاً أساسياً من المشهد المالي العالمي خلال السنوات القادمة.