تعد بورصة لندن (LSE) واحدة من أقدم البورصات العالمية ، حيث تسمح للشركات والحكومات بإصدار أسهم وسندات لجمع الأموال ، بمجرد إصدار هذه الأسهم والسندات يمكن تداولها من قبل المستثمرين المؤسسيين والقطاع الخاص.
لدى بورصة لندن سوقان: السوق الرئيسية وسوق الاستثمار البديل (AIM) ، والتي تختلف باختلاف أنواع الشركات المدرجة والمتطلبات التنظيمية الخاصة بكل منها.
جدول المحتويات
السوق الرئيسي
أكثر من 1300 شركة من 70 دولة مختلفة مدرجة في السوق الرئيسية ، بما في ذلك Shell و AstraZeneca و HSBC و Unilever ، يتعين على الشركات تلبية المتطلبات التنظيمية الصارمة قبل إدراج أسهمها في السوق الرئيسية.
ومع ذلك ، خففت الهيئة التنظيمية للمدينة ، وهيئة السلوك المالي (FCA) مؤخرًا من قواعد الإدراج لجذب “العروض العامة الأولية” لإدراجها في بورصة لندن بدلاً من البورصات الأوروبية المنافسة.
وشمل ذلك خفض “التداول الحر” (الأسهم المتاحة للجمهور) من 25٪ إلى 10٪ ، ولكن زيادة في الحد الأدنى من الرسملة السوقية من 700،000 جنيه إسترليني إلى 30 مليون جنيه إسترليني.
يشمل السوق الرئيسي أيضًا ثلاثة قطاعات تغطي الشركات عالية النمو والصناديق المتخصصة والشركات المتميزة (بمعايير تسجيل أعلى).
سوق الاستثمار البديل (AIM)
تم تأسيس AIM ، المعروف أيضًا باسم “السوق الصغيرة” ، في عام 1995 كسوق بديل للشركات الصغيرة والمتوسطة للوصول إلى التمويل.
أكثر من 1200 شركة مدرجة حاليًا في AIM ، بما في ذلك مزود العطلات Jet2 وتجار التجزئة BooHoo و Hotel Chocolate وموفر أبحاث السوق YouGov.
لماذا تختار الشركات الإدراج في AIM؟
يرجع ذلك أساسًا إلى المتطلبات التنظيمية الأخف ، والتي تعتبر أقل تكلفة وتستغرق وقتًا طويلاً من تلك الموجودة في السوق الرئيسية.
لا يوجد أيضًا حد أدنى “للتداول الحر” أو رسملة سوقية ، وعلى عكس السوق الرئيسية ، لا يُطلب من الشركات أن يكون لها تاريخ تداول مدته ثلاث سنوات.
نتيجة لذلك ، تميل AIM إلى جذب الشركات ذات النمو الأعلى في مرحلة مبكرة من التطوير – وفقًا لجرانت ثورنتون ، تحقق شركات AIM متوسط نمو في الإيرادات بنسبة 40 ٪ في السنوات الثلاث الأولى بعد الاكتتاب العام الأولي.
ومع ذلك ، لم يعد AIM مخصصًا للشركات الصغيرة فحسب ، بل يشمل عددًا من الشركات التي تبلغ قيمتها السوقية أكثر من مليار جنيه إسترليني ، بدأت شركات مثل ASOS و Domino’s Pizza نشاطها في AIM قبل الانتقال إلى السوق الرئيسية.
ما الذي يحتاج المستثمرون إلى معرفته عن المؤشرات؟
هناك مجموعة من المؤشرات في كل من السوق الرئيسية و AIM والتي تهدف إلى تتبع الأداء الكلي لمجموعات مختارة من الشركات.
تتم مراجعة المؤشرات بشكل ربع سنوي بواسطة FTSE Russell ، الشركة التي تدير المؤشرات ، يوفر هذا الفرصة للشركات “للترقية” إلى مؤشر أعلى إذا ارتفعت قيمتها السوقية (“القيمة السوقية”) بشكل كافٍ.
ومع ذلك ، تم تعيين حد “للترقية” لكل مؤشر لحماية استقرار الشركات المدرجة في المؤشرات ، على سبيل المثال ، يجب أن تكون الشركة قد صعدت إلى 90 على الأقل لتتم إضافتها إلى FTSE 100 ، أو انخفضت إلى المرتبة 111 أو أقل ليتم حذفها.
تميل الإضافة إلى مؤشر أعلى إلى أن يكون لها تأثير إيجابي على سعر سهم الشركة حيث ستكون هناك حاجة إلى صناديق تعقب المؤشر لشراء أسهمها لتكرار المؤشر ، ومع ذلك ، فإن العكس هو الصحيح بالنسبة للشركات “المنبوذة” التي قد تعاني من “ضربة مزدوجة” لسعر أسهمها.
