خفض مجلس الذهب العالمي توقعاته لنمو الاستثمار الكلي في الذهب خلال عام 2026 إلى 200 طن متري، متراجعاً عن تقديراته السابقة البالغة 400 طن. يعكس هذا التعديل فتوراً في شهية المستثمرين تجاه حيازة السبائك والعملات الذهبية، وسط ضغوط على الأسعار الفورية التي سجلت أدنى مستوياتها خلال عام.
تأثرت أسعار الذهب بشكل رئيسي بالتداعيات الاقتصادية للحرب في إيران، التي أدت إلى ارتفاع أسعار النفط العالمية، مما زاد من توقعات استمرار رفع أسعار الفائدة لمواجهة التضخم.
تحولات في أنماط الاستثمار والطلب
كشف التقرير الفصلي لمجلس الذهب العالمي عن تغيرات هيكلية في الاستثمار؛ حيث شهدت مبيعات السبائك والعملات المعدنية تباطؤاً ملحوظاً في النصف الثاني من 2026، في حين تجاوز الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) توقعات السوق، مسجلاً تدفقات إيجابية بلغت 211 طناً في الربع الثالث.
على النقيض، انخفض الطلب الفردي على السبائك والعملات بنسبة 19% ليصل إلى 268 طناً، كما تراجع استهلاك الحلي والمجوهرات بنسبة 17%، مسجلاً أضعف أداء منذ عام 2000.
دور البنوك المركزية وتأثير الانتخابات الأمريكية
برزت البنوك المركزية كمحرك رئيسي للطلب على الذهب، حيث زادت مشترياتها بنسبة 42% لتصل إلى 321 طناً، مع بولندا والصين في مقدمة الدول التي عززت احتياطياتها. ورفع المجلس توقعاته لطلب البنوك المركزية لعام 2026، متوقعاً أن تتطابق المشتريات مع الرقم القياسي لعام 2025.
يترقب السوق أيضاً تأثير انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، التي قد تزيد من حالة عدم اليقين، مما يعزز دور الذهب كأداة تحوط استراتيجية في مواجهة التقلبات السياسية والاقتصادية القادمة.
