أعلنت بوتان عن بيع بيتكوين بقيمة 22.4 مليون دولار من محافظها السيادية خلال الأسبوع الجاري، شملت صفقة مباشرة مع شركة QCP Capital، المتخصصة في التداول المؤسسي. تراجع حجم محفظة العملات الرقمية في البلاد من أعلى مستوى بلغ 1.4 مليار دولار إلى نحو 412 مليون دولار.
تصفية دورية وسط ضغوط السوق
تتواصل عمليات التصريف التي تنفذها الحكومة الملكية في بوتان، والتي بدأت نشاط تعدين واحتفاظ البيتكوين منذ 2019. تعكس هذه الصفقات الأخيرة التحديات التي تواجه استراتيجيات العملات الرقمية الحكومية في ظل الظروف السوقية المتقلبة.
تفاصيل مبيعات البيتكوين
أكدت منصة Arkham لتحليلات البلوك تشين تنفيذ مبيعات بيتكوين من قبل الذراع الاستثماري السيادي لبوتان، دروك هولدينغ إنفستمنتس (DHI). تضمنت عمليتان بيع 184.03 بيتكوين بقيمة 14.09 مليون دولار، و100.82 بيتكوين بقيمة 8.31 مليون دولار قبل خمسة أيام، حيث تم توجيه الصفقة الأخيرة إلى عناوين مرتبطة بشركة QCP Capital، التي تعمل في الأسواق الفورية والمشتقات من سنغافورة.
تشير بيانات Arkham إلى أن بوتان عادة ما تبيع دفعات بقيمة تقارب 50 مليون دولار، مع مبيعات كبيرة خاصة بين منتصف وأواخر سبتمبر 2025. المبيعات الحالية التي تبلغ 22.4 مليون دولار تعكس إما تقليصًا في حجم التصفية أو اعتماد نهج أكثر تحفظًا. وتُظهر الصفقة مع QCP Capital أن العملية تمت بشكل استراتيجي، حيث يتيح التعاون مع صناع السوق تنفيذ صفقات كبيرة دون إحداث تقلبات سعرية كبيرة، مقارنة بالودائع المباشرة في البورصات التي قد تسبب ردود فعل حادة.
تأثير تعدين البيتكوين وتقسيم المكافآت
انطلقت استراتيجية تعدين البيتكوين في بوتان عام 2019، مستفيدة من الموارد الكهرومائية الوفيرة لتشغيل عمليات التعدين التي أدارتها DHI. قدرت منصة Arkham أن أرباح بوتان من البيتكوين تجاوزت 765 مليون دولار منذ البداية، مقابل تكاليف طاقة إجمالية بلغت حوالي 120 مليون دولار، ما يعكس كفاءة الطاقة مقارنة بالدول التي تعتمد على الوقود الأحفوري.
شهد عام 2024 تقسيم مكافآت تعدين البيتكوين إلى النصف، وهو حدث دوري يحدث كل نحو أربع سنوات، مما أدى إلى زيادة تكلفة تعدين كل عملة بيتكوين بشكل ملحوظ، وجعل العمليات أقل ربحية. تشير البيانات إلى أن بوتان استخرجت معظم احتياطاتها قبل أبريل 2024، ثم خفضت الإنتاج بشكل كبير عقب هذا التقسيم.
