أصدرت مجموعة بنك أوف أمريكا توقعات متحفظة لأداء الأسهم الأمريكية، حيث حددت هدف مؤشر S&P 500 عند 7,800 نقطة خلال 12 شهراً، ما يعكس ارتفاعًا بنسبة 2% فقط من المستويات الحالية.
وفي مذكرتها الصادرة يوم الاثنين، رفعت الاستراتيجية سافيتا سوبرامانيان هدف البنك السنوي إلى 7,400 نقطة مقارنة بـ7,100 نقطة سابقًا، مما يعني انخفاضًا بنحو 3% من المستويات الراهنة، مع الإشارة إلى أن المستثمرين قد يحصلون على فرص دخول أفضل في السوق.
وأوضحت سوبرامانيان أن السوق بحاجة إلى تصحيح، مشيرة إلى أن عام 2025 شهد تراجعًا واحدًا فقط بنسبة 5% في مارس، بينما يشهد العام المعتاد ثلاثة تراجعات من هذا النوع، كما أن نحو نصف مؤشرات السوق الهابطة التي ترصدها الشركة قد تفعّلت بالفعل.
وحذرت من مخاطر عدة تشمل التضخم، سياسة الاحتياطي الفيدرالي، جودة الأرباح، والائتمان، مشيرة إلى أن مضاعف السعر إلى الأرباح الحالي يعكس توقعات تضخم أقل مما تتوقعه المجموعة.
مقارنة تاريخية وتوقعات طويلة الأمد
أجرت سوبرامانيان مقارنة مع حقبة السبعينيات التي شهدت ارتفاعًا في مخاطر التضخم وضعف الدولار ورفع أسعار الفائدة، مما أدى إلى تراجع الأسهم بأكثر من 40%.
كما قللت من تأثير احتمالية اكتساح الديمقراطيين في انتخابات التجديد النصفي على الإنفاق الرأسمالي، معتبرةً ذلك “ذريعة مضللة”، خاصة مع توسع الذكاء الاصطناعي بقيادة حكومات الولايات.
وأكدت أن الحجة الداعمة للسوق الصاعدة على المدى الطويل لا تزال قائمة، مدفوعة بمكاسب الإنتاجية واعتماد الشركات على عمليات قابلة للتوسع بدلاً من العمالة.
وتتوقع المجموعة نمو أرباح مؤشر S&P 500 بنسبة 33% في 2026 و12% في 2027، مع تفضيلها لأسهم الشركات الكبيرة ذات القيمة، وبعض الشركات الصغيرة والمتوسطة، بالإضافة إلى المؤشر المرجح بالتساوي على حساب المؤشر المرجح بالقيمة السوقية.
