تستعد أسواق العملات الرقمية لحدث انتهاء صلاحية خيارات مارس، الذي يمثل أكبر تسوية ربع سنوية في عام 2026 بقيمة اسمية مجمعة تبلغ 15.15 مليار دولار على منصة ديريبيت، وذلك يوم الجمعة عند الساعة 08:00 بالتوقيت العالمي.
يمثل هذا الحدث نحو 40% من إجمالي الفائدة المفتوحة للخيارات على كل من بيتكوين وإيثيريوم، حيث يتداول كلا الأصلين حاليا دون مستويات الألم القصوى الخاصة بهما، ما قد يؤدي إلى تقلبات في الأسعار قبل وبعد انتهاء صلاحية الخيارات.
تفاصيل التعرض والتموضع السوقي
تبلغ قيمة خيارات بيتكوين 13.03 مليار دولار موزعة على 189,792 عقدا مفتوحا، بينما تمثل خيارات إيثيريوم 2.12 مليار دولار عبر 1,029,679 عقدا. وتشير النسبة بين مراكز البيع والشراء لكلا الأصلين إلى 0.57، مما يعكس توجهًا شرائيًا بالرغم من السلبية السائدة في السوق.
يبلغ الحد الأقصى للألم لخيارات بيتكوين 74,000 دولار، في حين يصل لـ إيثيريوم إلى 2,250 دولارا. مع تداول بيتكوين عند 68,685 دولارا وإيثيريوم عند 2,057 دولارا، تبقى الأسعار أقل من هذه المستويات، مما قد يدفع الأسعار للارتفاع مع اقتراب التسوية نتيجة تعديل مراكز التحوط من قبل صناع السوق.
التحركات المؤسسية وتوقعات التقلب
تُظهر بيانات التداول على ديريبيت أن المستثمرين المؤسسيين أغلقوا مراكز انتهت صلاحيتها وانتقلوا إلى خيارات خارج النقود لشهري يونيو وسبتمبر، مما يعكس توقعهم بأن ضعف الأسعار الحالية مؤقت وأن تعافيا قد يحدث بعد انتهاء صلاحية مارس.
رغم أن عدد عقود الشراء المفتوحة على إيثيريوم يتجاوز عقود البيع، شهدت الأربع وعشرون ساعة الماضية زيادة في حجم عمليات البيع، مما يشير إلى نشاط تحوطي متصاعد قبل التسوية.
حذر محللو Greeks.live من احتمال حدوث انخفاض حاد في التقلب الضمني بعد انتهاء صلاحية الخيارات، حيث يواجه مشترو الخيارات قصيرة الأجل خسائر في الوقت (ثيرتا)، بينما يتمتع البائعون بميزة واضحة.
بلغ حجم التداول الصاعد في السلع نحو 850 مليون دولار في 25 مارس، مع تحول واضح في المراكز. ويظل البيع في اللحظات الأخيرة قبل التسوية استراتيجية محتملة حسب المحللين.
بعد انتهاء صلاحية الخيارات بقيمة 15.15 مليار دولار، من المتوقع أن تختفي جاذبية مستويات الألم القصوى، مما قد يؤدي إلى تحركات سعرية ملحوظة خلال الأيام الثلاثة إلى السبعة التالية، والتي عادة ما تشهد أعلى تقلبات في السوق.
سيحدد أداء بيتكوين وإيثيريوم قبل وبعد انتهاء صلاحية الخيارات اتجاه المرحلة التالية في السوق الرقمية.
