واصلت الفضة ارتفاعها لليوم الثالث على التوالي، لتتداول قرب 38.70 دولار للأونصة بزيادة بلغت نحو 1.2% يوم الجمعة، بعد أن تبنت الأسواق قراءة تيسيرية لخطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في جاكسون هول. فقد أشار باول إلى أن الاقتصاد الأمريكي يواجه مزيجاً معقداً من المخاطر؛ إذ تباطأ نمو الوظائف إلى متوسط 35 ألف وظيفة شهرياً خلال الأشهر الثلاثة الماضية، فيما انخفض معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 1.2% في النصف الأول من العام. في الوقت نفسه، بدأت التعريفات الجمركية المرتفعة تدفع التضخم للارتفاع، حيث سجل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي 2.9% في يوليو. وعلى الرغم من أن باول شدد على أن هذه الآثار قد تكون مؤقتة، إلا أنه أكد أن الفيدرالي سيظل يقظاً لتفادي تحول هذه الزيادة لمشكلة تضخم مستمرة.
التصريحات اعتبرتها الأسواق إشارة واضحة على مرونة السياسة النقدية، حيث قفزت احتمالات خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر من 70% إلى 90% وفقًا لأداة CME FedWatch. هذا التوجه أدى إلى تراجع الدولار الأمريكي وزيادة الإقبال على المعادن الثمينة، لتصبح الفضة أحد أبرز المستفيدين في ظل بحث المستثمرين عن التحوط من مخاطر التضخم وتباطؤ النمو. فنياً، يظل المعدن مدعوماً فوق مستوى 38.00 دولار، مع مقاومة قوية بين 38.80 – 39.00 دولار. وفي حال تحقق اختراق مستدام أعلى هذه المنطقة، قد تفتح الطريق نحو نطاق 39.50 – 40.00 دولار، بينما يتمركز الدعم الأقرب عند 37.50 دولار. هذا الزخم يعزز فرص استمرار المسار الصاعد للفضة ما دامت التوقعات بخفض الفائدة قائمة.
