يتوقع مايكل فستر، محلل العملات الأجنبية في كومرتس بنك، أن يظل الفرنك السويسري تحت ضغط حتى عام 2026، مع تسعير الأسواق لتراجع احتمالات رفع سعر الفائدة من البنك الوطني السويسري. ويُعزى ذلك إلى ضعف التضخم السويسري، وقدرة البنك المحدودة على التدخل، واتساع فروق أسعار الفائدة مع البنك المركزي الأوروبي.
تشير تقارير حديثة إلى أن البنك الوطني السويسري قد يحافظ على معدلات الفائدة دون تغيير حتى نهاية عام 2027، رغم أن السوق ما زالت تسعر رفعًا أوليًا في منتصف 2027. ويعتقد فستر أن هذا السيناريو غير مرجح بسبب استمرار ضعف التضخم.
من المتوقع أن يستمر الفرنك في مواجهة ضغوط هبوطية حتى نهاية العام الحالي، خاصة مع احتمال رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة في سبتمبر، مما يزيد من اتساع الفارق في أسعار الفائدة ويضغط على الفرنك.
على المدى المتوسط، يرى فستر أن البنك الوطني السويسري لن يستطيع منع ارتفاع الفرنك مجددًا، خصوصًا مع محدودية خياراته في التدخل أو خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. ويتوقع أن يستقر زوج اليورو مقابل الفرنك السويسري عند مستوى 0.94 في الربع الثالث من العام المقبل.
