أكد طارق فضل الله، العضو المنتدب والرئيس التنفيذي لمنطقة الشرق الأوسط في نومورا لإدارة الأصول، أن تخفيف القيود على المستثمرين الأجانب في سوق الأسهم السعودية لا يكفي لجذب تدفقات دولية إضافية. وأوضح أن جودة الأرباح المستدامة والتوزيعات المعقولة هي العوامل الأساسية التي تحفز زيادة المخصصات الأجنبية.
وأشار فضل الله في مقابلة مع الشرق بلومبرغ إلى تحسن ملحوظ في نماذج أعمال الشركات السعودية وجودة أرباحها التشغيلية ومصداقية إداراتها مقارنة بالماضي، مما يعزز جاذبية السوق للمستثمرين الدوليين.
تأثير جودة الأرباح والتوزيعات على جذب الاستثمارات
أوضح أن تحرير القيود وحده لا يخلق طلباً متزايداً، بل يعتمد المستثمر الدولي على وجود شركات تحقق أرباحاً عالية الجودة ومستدامة، وتقدم توزيعات أرباح معقولة. وأضاف أن سقف الملكية الأجنبية الحالي لا يشكل عائقاً حقيقياً، حيث إن المستثمرين الأجانب لا يقتربون من هذه الحدود في الشركات المدرجة.
كما أشار إلى أن التقييمات المنطقية وجودة الأرباح تعدان من العوامل الحاسمة في جذب الاستثمارات، خاصة مع وجود مخاطر جيوسياسية تؤثر على قرارات المستثمرين الأجانب.
المخاطر الجيوسياسية وتأثيرها على السوق
رغم تحسن الحوكمة وجودة أرباح الشركات السعودية، اعتبر فضل الله أن حالة عدم اليقين الجيوسياسي في المنطقة تمثل تحدياً رئيسياً للمستثمرين الأجانب. وأكد أن المرحلة المقبلة من جذب رأس المال الدولي تعتمد على التوازن بين الأرباح المستدامة، التقييمات المعقولة، وتقليل علاوة المخاطر المطلوبة من المستثمرين.
في الختام، أكد أن الإصلاحات التنظيمية توفر البنية التحتية لدخول رأس المال الأجنبي، لكن قرار الاستثمار يعتمد بشكل رئيسي على جودة الشركات والعوائد التي تقدمها على المدى الطويل.
