توقع جون فيليس، الاستراتيجي في بنك نيويورك، أن يظل مجلس الاحتياطي الفيدرالي محافظًا على أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماع لجنة السوق المفتوحة المقرر في أبريل، مع إصدار توجيهات مستقبلية محدودة تعكس حالة عدم اليقين المحيطة بالتضخم والصراع الإيراني.
وأشار فيليس إلى أن الأسواق المالية تُظهر استقرارًا شبه كامل في تسعير أسعار الفائدة حتى عام 2027، مع توقعات تضخمية منخفضة، مما قد يمنح الاحتياطي الفيدرالي فرصة لخفض أسعار الفائدة في أواخر عام 2026 في حال شهد سوق العمل تراجعًا ملحوظًا.
ثبات السياسة وسط حالة عدم اليقين
وأوضح فيليس أن الاجتماع المرتقب سيكون الأخير لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول كرئيس للجنة السوق المفتوحة، مضيفًا أن استمرار النزاع في إيران وعدم وضوح مستقبل التضخم يحدان من قدرة المجلس على تقديم توجيهات واضحة.
وأكد أن الأسواق لم تسعر بعد تأثيرًا دائمًا للتضخم نتيجة إغلاق مضيق هرمز، مما يسمح للاحتياطي الفيدرالي بالاسترخاء بشأن توقعات التضخم قصيرة الأجل. وعند إعادة فتح الممر المائي، من المتوقع أن تنخفض توقعات التضخم، مما قد يدعم خفض أسعار الفائدة إذا ضعف سوق العمل الذي يشهد حاليًا نموًا صفريًا.
توقعات السياسة النقدية المستقبلية
أشار فيليس إلى أن التغيير المحتمل في رئاسة لجنة السوق المفتوحة لن يؤدي إلى تغييرات كبيرة في السياسة النقدية على المدى القريب طالما استمر النزاع الإيراني. كما أكد دعم البنك لخفضين في أسعار الفائدة خلال الربع الرابع من العام الحالي، مشروطين بإعادة فتح مضيق هرمز.
