ارتفع زوج يورو/جنيه إسترليني EUR/GBP بشكل طفيف يوم الخميس، لكنه لم يشهد زخمًا قويًا في الشراء وسط تداول متقلب يعكس حالة عدم الاستقرار في الأسواق. وتستمر التوترات في الشرق الأوسط في التأثير على معنويات المستثمرين، ما يجعل اليورو يتفوق نسبيًا على الجنيه الإسترليني.
عند كتابة التقرير، بلغ سعر الزوج حوالي 0.8726، مقتربًا من أعلى مستوياته خلال شهر، في ظل تقلبات عالية في سوق الصرف الأجنبي. وأشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في خطابه إلى استمرار العمليات العسكرية ضد إيران دون تحديد موعد لإنهاء الصراع، ما يعزز المخاوف بشأن اضطرابات إمدادات النفط عبر مضيق هرمز ويدعم ارتفاع أسعاره.
تأثير أسعار النفط والتضخم على السياسات النقدية
تؤدي أسعار النفط المرتفعة إلى زيادة الضغوط التضخمية وتهديد النمو الاقتصادي، وهو ما قد يدفع البنوك المركزية إلى تبني سياسات نقدية أكثر تشددًا. ويتوقع المتداولون زيادات تتراوح بين 2 و3 مرات في أسعار الفائدة من كل من البنك المركزي الأوروبي (ECB) وبنك إنجلترا (BoE).
ومع ذلك، يظل كلا الاقتصادين معرضين لصدمات الطاقة بسبب اعتمادهما على الواردات. تبدو منطقة اليورو في وضع أفضل نسبيًا مع اقتراب التضخم من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%. بالمقابل، تواجه المملكة المتحدة تحديات أكبر تشمل ضعف سوق العمل وتباطؤ النمو، بالإضافة لاستمرار التضخم عند مستويات أعلى بكثير من هدف بنك إنجلترا.
مواقف مسؤولي البنوك المركزية
أعرب صناع السياسة في البنك المركزي الأوروبي عن حذرهم، حيث قال جيديميناس شيمكوس عضو مجلس الإدارة إن “من المبكر جدًا تحديد الخطوات اللازمة في أبريل”، مؤكدًا على ضرورة الحذر في قرارات أسعار الفائدة بسبب تغير الأوضاع. وأضاف فابيو بانيتا أن التوترات في أسواق الطاقة تمثل مصدر قلق ليس فقط للتضخم والنمو الفوري بل أيضًا للاستقرار المالي.
من جهته، ذكر محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي أن الأسواق قد تكون متسرعة في تسعير زيادات أسعار الفائدة، مشيرًا إلى مراقبة توقعات التضخم عن كثب، مع الإشارة إلى أن المدى القصير غالبًا ما يتبع التضخم الرئيسي.
يرى فرانشيسكو بيسولي من ING أن تقلبات زوج يورو/جنيه إسترليني تعكس بشكل رئيسي تغيرات في فروق أسعار الفائدة، متوقعًا تسعير السوق لتخفيضات أسرع من بنك إنجلترا مقارنة بالبنك المركزي الأوروبي. مع توقعات بأن تواجه المملكة المتحدة تأثيرًا سلبيًا أكبر على النمو بسبب صدمة الطاقة، يحتفظ ING بتوقع صعودي للزوج مستهدفًا مستوى 0.8800.
