سعر الفائدة الصفري ZIRP تعني “سياسة سعر الفائدة الصفرية”.
ZIRP سعر الفائدة الصفري هو مفهوم اقتصادي كلي يصف الظروف التي تتميز بأسعار فائدة اسمية منخفضة للغاية.
عندما يدفع البنك المركزي لدولة ما أسعار الفائدة الاسمية إلى 0٪ لمؤشره قصير الأجل.
تعتبر ZIRP أداة غير تقليدية للسياسة النقدية ويمكن أن ترتبط بالنمو الاقتصادي البطيء والانكماش وتقليل المديونية.
الهدف من ZRIP هو تحفيز النشاط الاقتصادي من خلال تشجيع الاقتراض منخفض التكلفة وزيادة فرص الحصول على الائتمان الرخيص من قبل الشركات والأفراد.
ما هو سعر الفائدة الصفري ZIRP؟
يحافظ البنك المركزي على سعر فائدة اسمي 0٪.
يعد ZIRP معلمًا مهمًا في السياسة النقدية لأن البنك المركزي لم يعد قادرًا عادةً على خفض أسعار الفائدة الاسمية.
يقع عند الحد الأدنى للصفر.
السياسة النقدية التقليدية في أقصى إمكاناتها لدفع النمو في ظل ZIRP.
يرتبط ZIRP ارتباطًا وثيقًا بمشكلة فخ السيولة ، حيث لا يمكن تعديل أسعار الفائدة الاسمية إلى أسفل في وقت تتجاوز فيه المدخرات الاستثمار.
يحدث فخ السيولة عندما تصبح السياسة النقدية غير فعالة بسبب معدلات الفائدة المنخفضة للغاية المقترنة بالمستهلكين الذين يفضلون الادخار بدلاً من الإنفاق أو الاستثمار في السندات ذات العوائد المرتفعة أو الاستثمارات الأخرى.
الهدف الأساسي من ZIRP هو نفس أي فترة يقوم فيها البنك المركزي بتخفيض أسعار الفائدة السائدة: لتحفيز التوسع الاقتصادي وكذلك لزيادة التضخم عن طريق تثبيط اكتناز النقد ، وبدلاً من ذلك تحفيز الإقراض والإنفاق والاستثمار.
ما هو Zero Lower Bound؟
يمثل ZIRP معلمًا مهمًا لأنه يعني نظريًا أنه لا يمكن خفض المعدلات أكثر ، حيث تم الوصول إلى الحد الأدنى (الصفر).
تشير مشكلة الحد الأدنى الصفري إلى حالة يكون فيها سعر الفائدة الاسمي قصير الأجل صفراً ، أو أعلى بقليل من الصفر ، مما يتسبب في فخ السيولة ويحد من قدرة البنك المركزي على تحفيز النمو الاقتصادي.
وبسبب هذا ، يُنظر إلى وصول سعر الفائدة الصفري ZIRP على أنه وقت “نفد فيه الرصاص” من محافظي البنوك المركزية ، لأن أداتهم الأساسية للتحكم في السياسة النقدية قد تم تحييدها بشكل أساسي.
لقد تحولت ZIRP في عدة حالات إلى NIRP (سياسة سعر الفائدة السلبية).
سعر الفائدة الصفري ZIRP في الولايات المتحدة
في 16 كانون الأول (ديسمبر) 2008 ، مع غمر الاقتصاد العالمي بالأزمة المالية العالمية ، أعلن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بن برنانكي أن البنك المركزي الأمريكي كان يخفض سعر الفائدة القياسي المستهدف إلى الصفر تقريبًا.
كان إعلان برنانكي هو المرة الأولى في التاريخ الأمريكي التي خفض فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى هذا المستوى وأصبحت المرة الأولى التي تتبنى فيها الولايات المتحدة سياسة سعر الفائدة الصفري (ZIRP).
أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بالقرب من الصفر حتى عام 2015 (حوالي 7 سنوات) قبل أن يقول البنك المركزي أخيرًا إن الاقتصاد يتمتع بصحة جيدة بما يكفي لبدء رفع أسعار الفائدة (ببطء).
تمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من رفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل بنسبة تصل إلى 2.5٪ (من الصفر) خلال الأعوام 2015-2019.
بالتقدم سريعًا إلى الوقت الحاضر ، تم محو كل ما يعمل على رفع بيئة سعر الفائدة إلى المستويات “العادية”.
اعتبارًا من 15 مارس 2020 ، عادت ZIRP رسميًا إلى الولايات المتحدة كتكتيك دفاعي يهدف إلى المساعدة في عزل الاقتصاد الأمريكي عن الصدمات السلبية المتعلقة بأزمة فيروس كورونا العالمية المستمرة.
