توقعات دويتشه بنك لسياسة البنك المركزي الأوروبي
أوضح فريق أبحاث دويتشه بنك أن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يحافظ على استقرار سياسته النقدية طوال عام 2026، مع توقع أن تكون الخطوة التالية رفع أسعار الفائدة في منتصف عام 2027. وأشار التقرير إلى أن هناك مخاطر متزايدة تميل نحو التيسير النقدي نتيجة عدم تحقيق هدف التضخم والتحديات الخارجية، أبرزها ارتفاع قيمة اليورو.
تأثير العوامل الداخلية والخارجية على السياسة النقدية
أوضح التحليل أن مسار السياسة النقدية في 2026 يعتمد على التوازن بين الظروف الاقتصادية المحلية والخارجية، مع توقع أن تسود المرونة الداخلية التي تدعم رفع أسعار الفائدة في 2027. وأكد التقرير أن البنك المركزي الأوروبي يحتاج إلى انحراف كبير ومستمر للتضخم عن الهدف البالغ 2% كي يبدأ في خفض أسعار الفائدة، مع توقعات بانخفاض التضخم الرئيسي إلى ما دون الهدف في أواخر 2026 وخلال 2027، أقل مما كان متوقعًا سابقًا.
