توقع تشيس قو، المدير التنفيذي السابق لتطوير الأعمال في بينانس، أن يصل سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 2026، مشيراً إلى أن الدافع وراء هذا الصعود لن يكون مرتبطاً بالعوامل المعتادة التي يتوقعها معظم المشاركين في السوق.
وفي مقابلة حديثة، أوضح قو أن الاختراق الكبير للبيتكوين لن يكون نتيجة دورة النصف الشهيرة أو الحماس في قطاع التجزئة أو التأثيرات الاقتصادية الكلية المتأخرة، بل سيأتي من تموضع السيولة والهيكلية الداخلية لسوق العملات الرقمية.
دور السيولة في دفع سعر البيتكوين
أكد قو أن العوامل التي تتحكم في تسعير الأصول الرقمية تتلخص في ثلاث قوى رئيسية: السيولة، الانتباه، وهيكل حامل الرمز المعروف بـ “هيكل الشريحة”. وأضاف أن هذه العوامل تحدد تحركات الأسعار على مدى فترات قصيرة إلى متوسطة تتراوح بين سبعة أيام وثلاثة أشهر، حيث تتراجع أهمية الأساسيات طويلة الأمد في هذه الفترات.
وأشار إلى أن تدفقات رأس المال، وزخم وسائل التواصل الاجتماعي، وتوزيع الرموز بين الحائزين، تلعب دوراً في تقلبات الأسعار واتجاهاتها. ورغم اعتبار البيتكوين مخزناً للقيمة على المدى الطويل، فإنه يتأثر بشكل كبير بتدفقات السيولة قصيرة الأجل والمراكز المرافعة.
توافق السوق وفرص الهندسة المالية
يركز توقع قو لعام 2026 على كيفية تفاعل اللاعبين الكبار مع توافق السوق، حيث يؤدي اتفاق غالبية المتداولين على اتجاه معين إلى تجمع السيولة حول مستويات سعرية محددة. وأوضح أن هذا التوافق يشكل هدفاً يمكن للمشاركين المتقدمين في السوق استغلاله لهندسة التقلبات.
وذكر أن عندما يتشكل إجماع، فإنه يصبح نقطة جذب، مما يؤدي إلى تصفية سريعة وانعكاسات حادة في الأسعار قبل ظهور اتجاهات جديدة. ويتوقع أن ينشأ مؤشر البيتكوين لأعلى مستوى له من سيناريو مشابه يتسم بضيق السيولة وتوافق المواقع والتعرض للمشتقات، مما يدفع اكتشاف الأسعار إلى تجاوز القمم السابقة.
القيمة السوقية والظروف المستقبلية
تبلغ القيمة السوقية للبيتكوين حالياً جزءاً بسيطاً من قيمة الذهب، ما يتيح مجالاً للتوسع في حال استمرار دعم السيولة العالمية. وأشار قو إلى أن تدوير رأس المال المؤسسي أو السيادي، حتى لو كان محدوداً، يمكن أن يؤثر بشكل كبير على مستويات الأسعار نظراً لثبات المعروض من البيتكوين.
ومع ذلك، حذر من أن الطريق نحو القمم الجديدة سيكون مصحوباً بتقلبات حادة وغير متوقعة، حيث من المتوقع حدوث تقلبات تهدف إلى إخراج المتداولين الذين يستخدمون رافعة مالية عالية قبل تحقيق اختراق مستمر للأسعار.
تغير في طبيعة الصعود المتوقع
على عكس الدورات السابقة التي كانت مدفوعة بحماس التجزئة أو المضاربات القائمة على الميمات أو تأثير دورة النصف، يرى قو أن الارتفاع المتوقع في 2026 سينبع من ديناميكيات السيولة الهيكلية المتجذرة في بنية السوق الناضجة للعملات الرقمية.
وفي حال تحقق توقعه، فإن القمة القادمة للبيتكوين لن تكون مجرد قصة إيمان بالذهب الرقمي، بل ستكون دليلاً على كيفية تأثير هندسة السيولة والتموضع التوافقي في أسواق العملات الرقمية الحديثة.
سياق تنظيمي وتأثيرات السوق
تكتسب تصريحات قو أهمية إضافية في ظل الإجراءات التنظيمية والدعاوى القضائية التي تواجه بينانس، حيث تعكس رؤيته لسوق تهيمن عليه ألعاب السيولة والحوافز قصيرة الأجل مزاعم هيئة الأوراق المالية الأمريكية في دعواها لعام 2023 ضد بينانس ومؤسسها تشانغبينغ تشاو.
وتضمنت هذه الدعوى اتهامات بالتداول المتضخم وممارسات صنع السوق التي تهدف إلى تشكيل تصور الأسعار. وتعكس تعليقات قو تأكيداً داخلياً على نقاط ضعف نظامية في السوق.
كما زادت حادثة الانهيار المفاجئ في 10 أكتوبر 2025 من حدة التدقيق على بينانس، حيث شهد السوق تصفية متتالية مع تأخيرات في تنفيذ الطلبات وتعطيل الوظائف، ما أدى إلى خسائر أكبر من المعتاد، وهو ما ينفيه قادة بينانس مؤكدين أن الحدث ناجم عن صدمات كبرى وليس تلاعباً.
مع ذلك، أثارت هذه الحادثة مخاوف بشأن المخاطر النظامية المحتملة التي قد تنجم عن ممارسات صناعة السوق الغامضة وتركيز السيولة خلال فترات الضغط.
