تراجع السندات العالمية مع تصاعد مخاوف التضخم بسبب نزاع إيران

أثارت الحرب في إيران مخاوف جديدة بشأن التضخم في الأسواق المالية العالمية، مما أثر سلباً على أداء السندات الحكومية التي كانت قد شهدت بداية قوية لعام 2024 مقارنة بفترة ما بعد جائحة كورونا.

من سيدني إلى طوكيو، شهدت الأسواق عمليات بيع للسندات الحكومية منذ بداية الأسبوع، وسط توقعات بأن يؤدي استمرار الصراع في الشرق الأوسط إلى زيادة أسعار النفط وتسريع وتيرة التضخم. وتعرضت السندات الحكومية في الولايات المتحدة واليابان وأستراليا ونيوزيلندا وكوريا الجنوبية وإندونيسيا لخسائر خلال هذا الأسبوع.

تصاعد مخاوف التضخم

لا تتوقع الأسواق انفراجاً قريباً في الأزمة. فقد حذرت ميشيل بولوك، محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي، من احتمال رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من الشهر الحالي نتيجة تصاعد مخاوف التضخم. وعلى الرغم من الطلب القوي في مزاد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات يوم الثلاثاء، بقيت العوائد مرتفعة في السوق الثانوية، مما يعكس استمرار حالة القلق بين المستثمرين.

أوضح غاريث بيري، استراتيجي في ماكواري بنك، أن الصدمة الناجمة عن النزاع في الشرق الأوسط، والتي تؤثر على تدفقات الطاقة، عادة ما تؤدي إلى ارتفاع عوائد السندات العالمية بدلاً من انخفاضها. وأضاف أن هذا الأمر يبرز بشكل خاص في ظل تسعير السوق لتوقعات التيسير النقدي التي تبدو الآن أقل احتمالاً للتحقق فجأة.

أعاد الغموض المحيط بمدة الحرب ومدى انتشارها المخاوف التضخمية إلى مقدمة اهتمامات المستثمرين، مما قلل من جاذبية السندات السيادية كملاذ آمن خلال فترات النزاع وزاد من احتمال استمرار موجة البيع لفترة أطول.

تغيرات في عوائد السندات ومؤشرات السوق

<pارتفعت عوائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات بمقدار 6.5 نقاط أساس يوم الثلاثاء، في حين قفزت عوائد السندات الأسترالية حتى 14 نقطة أساس. ولم تشهد عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات تغيراً يذكر بعد ارتفاعها 10 نقاط أساس في اليوم السابق. كما انخفض مؤشر بلومبرغ العالمي للسندات بنسبة 0.8% يوم الاثنين، مسجلاً أكبر خسارة يومية منذ مايو الماضي.

مخاطر الركود التضخمي

أشار محمد العريان، الرئيس التنفيذي السابق لشركة باسيفيك إنفستمنت مانجمنت، إلى أن الاقتصاد العالمي يواجه “رياحاً ركودية تضخمية جديدة” نتيجة تصاعد المخاطر الجيوسياسية. وأضاف أن التأثير النهائي يعتمد على طول مدة النزاع واتساعه، لكنه أشار إلى أن سوق السندات الحكومية الأمريكية يركز حالياً على مخاوف التضخم.