في تحليل حديث، أوضح مايكل فيستر من كومرتس بنك أن ارتفاع أسعار النفط، إلى جانب وضع الولايات المتحدة كمصدر صافٍ للنفط، يساهم في دعم الدولار الأمريكي مقابل اليورو. وأشار فيستر إلى أن تحسن مؤشرات التجارة الأمريكية، وبطء تعديل الأسعار، إلى جانب أهداف التضخم للبنك المركزي، تجعل سعر الصرف الاسمي لزوج يورو/دولار يتحمل الجزء الأكبر من التعديل، مع وجود فرصة لارتداد في حال هبوط أسعار النفط.
تأثير صدمة النفط على ميزان التجارة والدولار
أكد فيستر أن الولايات المتحدة أصبحت مصدراً صافياً للنفط، بينما تعتمد منطقة اليورو على استيراده. وعليه، فإن ارتفاع أسعار النفط يؤدي إلى زيادة مؤشرات التجارة الأمريكية، حيث ترتفع أسعار صادرات الولايات المتحدة مقارنة بتلك في منطقة اليورو.
وأضاف أن هذا الفارق يجعل الأمريكيين يمتلكون موارد مالية أكبر، في حين يتحمل الأوروبيون تكلفة أعلى للحصول على النفط الأمريكي الذي يحتاجونه.
وأشار إلى أن سعر الصرف الحقيقي يتكون من عنصرين رئيسيين: نسبة مستوى الأسعار وسعر الصرف الاسمي. ورغم أن كلاهما يمكن أن يتغير، إلا أن البنوك المركزية في معظم الدول الغربية تسعى للحفاظ على استقرار الأسعار، التي تتغير ببطء، مما يجعل سعر الصرف الاسمي هو الأداة الرئيسية لتحقيق التوازن الجديد.
ويرى فيستر أن تأثير مؤشرات التجارة هو العامل الأساسي وراء ارتفاع قيمة الدولار، مضيفاً أن كون الولايات المتحدة مصدراً صافياً للنفط يحمي الصناعات كثيفة الطاقة في البلاد مقارنة بأوروبا، مما يعزز من مرونة النمو الاقتصادي الأمريكي.
مستقبل أسعار النفط وتأثيرها على زوج يورو/دولار
أوضح فيستر أن العامل الحاسم يكمن في مدى استدامة ارتفاع أسعار النفط على المدى الطويل. ونظراً لأن أسعار الصرف تتكيف أسرع من الأسعار، فقد تكون قد عكست بالفعل التغيرات في مؤشرات التجارة.
وأضاف أن انتهاء الصراع مبكراً أو عدم استدامة ارتفاع الأسعار قد يؤدي إلى انعكاس التأثير، مما قد يدفع زوج يورو/دولار إلى مستويات أعلى بشكل ملحوظ.
