تستعد إمارة أبوظبي لطرح سندات مقومة بالدولار الأمريكي على شريحتين، تمثل أول إصدار لها في أسواق الدين خلال عام 2026. وتتضمن هذه الإصدارات سندات لأجل 5 سنوات تستحق في 2031، وأخرى لأجل 10 سنوات تستحق في 2036.
ومن المتوقع أن يتم الإعلان عن الشروط النهائية للإصدار، بما في ذلك حجم السندات والعوائد، في وقت لاحق من يوم الخميس. ويأتي هذا الطرح ضمن موجة إصدارات خليجية تستفيد من ظروف تسعير مواتية وطلب قوي في الأسواق.
نشاط إصدارات السندات في الأسواق الناشئة
شهد عام 2026 نشاطاً ملحوظاً في إصدارات السندات السيادية ضمن الأسواق الناشئة، حيث باعت السعودية سندات بقيمة 13.5 مليار دولار منذ بداية العام، فيما أصدرت كل من إسرائيل وتركيا نحو 6 مليارات دولار لكل منهما.
تفاصيل التسعير والتصنيف الائتماني
تُعرض سندات أبوظبي لأجل 5 سنوات بمستوى تسعير أولي يقارب 50 نقطة أساس فوق عائد سندات الخزانة الأميركية، بينما تبلغ الفائدة على الشريحة العشرية حوالي 55 نقطة أساس، وفقاً لمصدر مطلع فضل عدم الكشف عن هويته.
وأشارت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني إلى أن اقتراض الكيانات المرتبطة بحكومة أبوظبي من المتوقع أن يرتفع تدريجياً لدعم خطط تنويع الاقتصاد بعيداً عن الهيدروكربونات.
تحتفظ أبوظبي بنسبة منخفضة من الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي تبلغ 17.4% بنهاية عام 2024، مقارنة بمتوسط 48.8% بين نظرائها.
وكانت الإمارة قد أصدرت سندات دولية بقيمة 3.8 مليار دولار في العام الماضي، بينما جمعت بنوكها وشركاتها وصناديق الثروة نحو 15 مليار دولار.
تغييرات في مؤشرات الأسواق الناشئة
أعلن بنك جيه بي مورغان مؤخراً استبعاد الإمارات من مؤشراته لسندات الأسواق الناشئة اعتباراً من يونيو المقبل، بعد تجاوز الدولة معايير الثراء المعتمدة خلال ثلاث سنوات متتالية.
وتشكل الإمارات 4.1% من مؤشر جيه بي مورغان العالمي المتنوع لسندات الأسواق الناشئة. ومن المتوقع أن يؤدي هذا الاستبعاد إلى تأثير مؤقت على أداء السندات، إلا أن الطلب من مستثمري الأسواق المتقدمة والمشترين المحليين قد يعوض ذلك.
التنسيق والجهات المشاركة
يتوقع أن تحصل سندات أبوظبي على تصنيف ائتماني “AA” من وكالتي إس آند بي غلوبال وفيتش، وهو تصنيف أعلى بدرجتين من تصنيف فرنسا.
ويتولى تنسيق إصدار السندات كل من بي إن بي باريبا، والإمارات دبي الوطني كابيتال، وبنك أبوظبي الأول، وغولدمان ساكس، وجيه بي مورغان، وستاندرد تشارترد كمنسقين عالميين مشتركين.
