أفاد بنك الأصول الرقمية Anchorage Digital بأنه يحتفظ بورقة STRC الممتازة الدائمة الصادرة عن شركة Strategy ضمن ميزانيته العمومية، مما يعزز الدعم المؤسسي لشركة خزينة البيتكوين التي يقودها مايكل سايلور، في ظل تصاعد رهانات البيع على المكشوف التي يشنها متداولو وول ستريت ضد الشركة.
وفي منشور على منصة X يوم الأربعاء، أشار ناثان ماكولي، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لـAnchorage، إلى أن هذه الخطوة تعكس توافقًا بين شركتين تأسستا على بنية تحتية لبيتكوين واعتمادها في خزائن المؤسسات. وقال: “القناعة تتراكم. المؤسسات لا تكتفي بالحديث عن بيتكوين، بل تبني هياكلها حولها.”
وأضاف ماكولي: “عندما تضع الشركة التي تدير بنية بيتكوين التحتية رأس مالها إلى جانب الشركة التي طبّقت استراتيجية خزينة بيتكوين، فهذه إشارة واضحة.” ولم تكشف Anchorage عن حجم الاستثمار أو توقيت تنفيذه.
تفاصيل ورقة STRC وأداء Strategy في السوق
تُعد STRC ورقة مالية ممتازة دائمة مدرجة في بورصة ناسداك، وتُسوّق كأداة قصيرة الأجل ذات عائد مرتفع. وتوفر هذه الأسهم توزيعات سنوية بنسبة 11.25% تُصرف نقدًا شهريًا. وقد استُخدم رأس المال الذي جُمّع عبر هذه الورقة لتمويل عمليات شراء بيتكوين من قبل الشركة.
يأتي استثمار Anchorage في ظل تصدر شركة Strategy قائمة Goldman Sachs لأكثر الأسهم الأمريكية ذات القيمة السوقية الكبيرة تعرضًا للبيع على المكشوف، وفقًا لنسبة المراكز المكشوفة إلى القيمة السوقية. وكانت الشركة خارج قائمة أفضل 50 سهمًا قبل عام، لكن ترتيبها بدأ في الارتفاع أواخر 2025 مع تراجع سعر سهمها حتى قبل بلوغ بيتكوين ذروتها في أكتوبر.
يُذكر أن البيع على المكشوف يعني اقتراض الأسهم وبيعها مع توقع إعادة شرائها بسعر أقل، مع احتمالية تكبد خسائر مضاعفة إذا ارتفع سعر السهم بدلاً من انخفاضه.
تعمل Strategy كأداة أسهم عامة ذات رافعة مالية تمثل بديلاً مباشرًا للتعرض لبيتكوين، حيث تصدر أوراقًا مالية وتستثمر العائدات في عملة BTC. ويمكن أن تتضخم المكاسب خلال فترات الصعود، بينما تتفاقم الضغوط على سعر السهم في أوقات الهبوط.
تمتلك الشركة حاليًا 717,722 بيتكوين تقدر قيمتها بنحو 46.68 مليار دولار وفق الأسعار الراهنة. وقد تم شراء هذه العملات بمتوسط تكلفة يبلغ 76,020 دولارًا للعملة، ما يضع الشركة أمام خسارة غير محققة تُقدر بنحو 7 مليارات دولار مع تداول بيتكوين قرب مستوى 66,000 دولار.
وأعلنت الشركة يوم الاثنين عن عملية شراء جديدة تضمنت استحواذها على 592 بيتكوين مقابل 39.8 مليون دولار.
خطط تحويل الديون إلى أسهم لتقليل الرافعة المالية
في الأسبوع الماضي، أعلن مايكل سايلور، مؤسس Strategy، عن نية الشركة تحويل نحو 6 مليارات دولار من ديون السندات القابلة للتحويل إلى أسهم، مستبدلة التزامات السداد بإصدار أسهم جديدة. وتهدف هذه الخطوة إلى تخفيض مستوى الرافعة المالية عبر تحويل حاملي السندات إلى مساهمين، رغم احتمال تخفيف حصة المستثمرين الحاليين.
وأكدت Strategy أن خزينة البيتكوين لديها القدرة على تغطية التزاماتها حتى في حال حدوث تراجع حاد للغاية. ووفقًا لتقديرات الشركة، يجب أن ينخفض سعر بيتكوين إلى حوالي 8,000 دولار، أي تراجع يقارب 88%، حتى تتساوى قيمة الحيازات مع حجم الديون القائمة.
