قال روجير كوادفليغ كبير الاقتصاديين في ABN AMRO إن سياسة الاحتياطي الفيدرالي تحت قيادة كيفن وارش تعتمد على مبدأ “القناعة”، مما يشير إلى خفض أسعار الفائدة حتى مع وجود توقعات إيجابية للاقتصاد الأمريكي. ويتوقع البنك خفضًا إجماليًا بمقدار 75 نقطة أساس خلال العام الحالي، مع وصول معدل الفائدة الفيدرالي إلى 3.00% بحلول نهاية 2024، على الرغم من استمرار التضخم فوق المستوى المستهدف.
نهج تيسيري وتعزيز التحيز
أوضح كوادفليغ أن الفترة المقبلة قد تشهد تقليلًا في الشفافية والتوجيه من مسؤولي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، مع التركيز على سياسة قائمة على “القناعة”. وأشار إلى أن البنك يتوقع خفضًا في المعدلات يتجاوز ما تعكسه تسعيرات السوق الحالية، وهو ما يعكس تحولًا تدريجيًا في وظيفة رد الفعل لدى الاحتياطي الفيدرالي خلال النصف الأول من العام.
وأضاف أن التضخم المرتفع يحمل وزنًا أقل مقارنة بمخاطر التوظيف، مما يفسر الميل نحو سياسة أكثر تيسيرًا. وأكد أن هناك مجالًا لمزيد من التيسير بمعدل 25 نقطة أساس، رغم أن السيناريو الأساسي للبنك يرى أن التضخم الأقوى سيحد من استمرار التيسير في المدى القريب.
في النهاية، أشار كوادفليغ إلى أن معدل السياسة الضمني يتجه نحو مستوى أعلى من 3.00% بحلول نهاية العام، ما يعكس التوازن بين الضغوط التضخمية والتوجه نحو دعم النمو الاقتصادي.
