أشار محللو أبحاث نومورا، دومينيك بونينغ ويوسوك مياري، إلى أن بيانات الأجور والتضخم في المملكة المتحدة تشير إلى استمرار التقارب في السياسة النقدية مع منطقة اليورو، في ظل تقديرهم أن المخاطر السياسية المتزايدة في بريطانيا لم تُحتسب بشكل كافٍ، مما يدعم تفوق اليورو مقابل الجنيه الإسترليني.
تراجع سوق العمل يعزز موقف اليورو
قال المحللان إن هناك زخمًا هبوطيًا في سوق العمل البريطاني، لا سيما في اتجاهات الأجور في القطاع الخاص، مما يقلل من احتمالات ارتفاع مستدام في الأجور. وأوضحا أن معدل البطالة في المملكة المتحدة ارتفع بشكل أكبر مقارنة بمعظم الأسواق المتقدمة، رغم تباطؤ بعض مؤشرات التراجع مثل وظائف PAYE، إلا أن الاتجاه العام لا يزال يشير إلى استمرار التيسير النقدي.
تضخم الخدمات وتأثيره على السياسة النقدية
أوضح المحللان أن بيانات التضخم الأخيرة شكلت تحديًا لاحتمالية خفض سعر الفائدة في مارس، حيث كان التضخم العام متوافقًا مع التوقعات، رغم أنه تجاوز قليلاً توقعات بنك إنجلترا، بينما سجل تضخم الخدمات ارتفاعًا بمقدار 0.25 نقطة مئوية أعلى من المتوقع. وأشارا إلى أن هذا قد يزيد من قلق أعضاء لجنة السياسة النقدية ويقلل من فرص خفض الفائدة على المدى القصير.
مع ذلك، أكد المحللان أن الاتجاه العام لتضخم الخدمات يدعم استمرار التقارب في السياسات النقدية مع منطقة اليورو، معتبرين أن تضييق الفجوة في أسعار الفائدة بين اليورو والجنيه الإسترليني سيكون إيجابيًا لزوج العملات.
الانتخابات الفرعية والمخاطر السياسية
مع انتهاء صدور البيانات الاقتصادية الرئيسية لهذا الأسبوع، والتي تركز على مؤشرات مديري المشتريات يوم الجمعة، يبدأ السوق في توجيه اهتمامه نحو الانتخابات الفرعية في المملكة المتحدة الأسبوع المقبل. وأشار المحللان إلى أن خسارة حزب العمال في معقله التقليدي قد تزيد الضغط على رئيس الوزراء ستارمر وتفتح الباب أمام تغيير في القيادة قد يكون أقل ودية تجاه الأسواق خلال الأشهر المقبلة، وهو ما يُعتبر خطرًا غير مقدر للجنيه الإسترليني.
