تقترب صلاحية خيارات البيتكوين والإيثيريوم التي تبلغ قيمتها الإجمالية حوالي 2.5 مليار دولار من الانتهاء اليوم، مما قد يؤدي إلى تحركات سعرية متقلبة مع توازن المتداولين بين رهانات صعودية وتأمينات ضد انخفاضات محتملة.
يظهر التموضع العام ميلاً إيجابياً، لكن هناك شذوذاً ملحوظاً في سوق البيتكوين، حيث تتركز واحدة من أكبر مجموعات الفائدة المفتوحة عند سعر تنفيذ 40,000 دولار، وهو أقل بكثير من السعر الحالي.
تفاصيل خيارات البيتكوين
يتداول البيتكوين حالياً بالقرب من 67,271 دولار، مع تحديد مستوى أقصى للألم عند 70,000 دولار. سجلت الفائدة المفتوحة 19,412 عقد شراء مقابل 11,044 عقد بيع، ما يعكس نسبة بيع إلى شراء تبلغ 0.57، مما يدل على انحياز صعودي. ويبلغ الحجم الافتراضي الإجمالي للخيارات المنتهية الصلاحية حوالي 2.05 مليار دولار.
خيارات الإيثيريوم وتعادل الميل
تعكس خيارات الإيثيريوم أيضاً توجهات صعودية، لكنها أكثر توازناً. حيث يتداول الإيثيريوم عند حوالي 1,948 دولار، مع مستوى أقصى للألم عند 2,025 دولار. بلغ عدد عقود الشراء 124,109 مقابل 90,017 عقد بيع، ما يعطي نسبة بيع إلى شراء تبلغ 0.73 وقيمة افتراضية تقارب 417 مليون دولار.
وذكر محللو شركة ديريبيت أن المراكز تميل بشكل كبير إلى طلبات الشراء في كلا الأصلين، مع ميل أقوى نحو الصعود في البيتكوين، مشيرين إلى أن مستويات الألم أقل من اهتمام الشراء المفتوح السائد في البيتكوين، بينما يظهر الإيثيريوم توازناً لكنه لا يزال في اتجاه بناء.
يشير مستوى أقصى الألم إلى السعر الذي تنتهي عنده أكبر عدد من الخيارات بلا قيمة، مما يقلل من التعويضات للمشترين. مع تداول كل من بيتكوين وإيثيريوم تحت مستويات أقصى الألم، قد يؤدي ذلك إلى تقليل خسائر بائعي الخيارات عند انتهاء الصلاحية.
مخاطر خيار البيع عند 40,000 دولار
رغم الاتجاه الإيجابي العام، يلفت مركز بيع كبير عند سعر تنفيذ 40,000 دولار انتباه السوق. يمثل هذا الخيار ثاني أكبر عملية بيع من حيث الفائدة المفتوحة في البيتكوين، بقيمة اسمية تقارب 490 مليون دولار. ويأتي ذلك بعد تصحيح حاد في سعر البيتكوين من قمته السابقة، مما أدى إلى إعادة تشكيل الطلب على التحوط.
أشار محللو ديريبيت إلى أن هذا المركز الكبير يعكس طلباً قوياً على حماية الانخفاض من خيارات خارج المال، رغم ميل نسب البيع إلى الشراء نحو الصعود. ويعكس هذا الحجم غير المعتاد للمركز حرص المتداولين على تحوطات ضد تقلبات محتملة.
بالتالي، رغم الموقف الصاعد، يبقى المتداولون حذرين من احتمال حدوث تقلبات حادة أخرى في السوق.
تغيرات في سوق مشتقات البيتكوين
تعكس هذه الديناميكية تحولات أوسع في سوق مشتقات البيتكوين، حيث تتزايد استخدامات الخيارات في الرهانات الاتجاهية، واستراتيجيات العائد، وإدارة تقلبات الأسعار.
أوضح المحلل جيف ليانغ أن استخراج العلاوة من سوق الخيارات يمكن أن يخفف من الضغط البيعي الهيكلي على البيتكوين، مما قد يرفع سعره على المدى الطويل. ووصف علاوة الخيارات بأنها “مضخة محلية” مدفوعة بالعواطف مثل الخوف والجشع، تعيد توزيع القيمة على المستثمرين طويل الأجل دون التأثير على العرض الثابت للعملة.
بشكل عام، تفوق طلبات الشراء على أوامر البيع في كل من البيتكوين والإيثيريوم، مما يشير إلى تمسك المتداولين بالتعرض للصعود. ومع ذلك، فإن وجود مراكز تحوط عميقة خارج المال يعكس حذراً مستمراً في السوق.
مع اقتراب انتهاء صلاحية خيارات بقيمة مليارات الدولارات، يظل السؤال حول ما إذا كانت الأسعار ستتجه نحو مستويات أقصى الألم، أو إذا كان الطلب الكبير على الحماية من الانخفاض سيؤدي إلى موجة جديدة من التقلبات، مع توقعات المتداولين بفترة هدوء نسبية.
