أوضح أليكس لو، كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي في TD Securities، أن صانعي السياسة في الصين وضعوا هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 في نطاق 4.5-5.0%، مع توقعات TD عند 4.6%. وأشار إلى أن السياسة المالية ستبقى ميسرة لكنها لن تكرر الدعم الكبير الذي شهدته عام 2025.
نمو اقتصادي مستهدف بحذر
أعلنت الصين عن هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 بين 4.5 و5.0%، وهو أقل من هدف حوالي 5% الذي تم تحديده في السنوات السابقة. وتعكس هذه الأهداف موقفًا عمليًا يركز على دعم الميزانية للأهداف الاستراتيجية للخطة الخمسية الخامسة عشرة.
تتوقع TD Securities أن يسجل الناتج المحلي الإجمالي نموًا بنسبة 4.6% في 2026، وهو الحد الأدنى لنطاق الهدف، ويتماشى مع إجماع بلومبرغ. وتتمثل المخاطر السلبية في تباطؤ إضافي في الاستثمارات وتصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.
وأكدت التحليلات أن المستثمرين لا يحتاجون إلى القلق بشأن الهدف المنخفض للنمو، حيث يظل متوافقًا مع المسار الضمني لتحقيق مضاعفة حجم الاقتصاد الصيني بحلول عام 2035، وهو الهدف الذي أعلن عنه الرئيس شي في 2020، كما أكد رئيس الوزراء لي في خطابه الأخير.
إدارة تقلبات اليوان خلال المؤتمر الوطني
شهدت أسعار الصرف عودة للتقلبات، لكن من المتوقع أن يواصل بنك الشعب الصيني (PBoC) التحكم الدقيق في تقلبات زوج دولار أمريكي/يوان صيني USD/CNY خلال فعاليات المؤتمر الوطني للشعب الصيني الذي يستمر حتى 12 مارس.
من المتوقع أن يحافظ البنك المركزي على سياسة تثبيت سعر الصرف من خلال تدخلاته اليومية، بعد إلغاء متطلبات نسبة العقود الآجلة للعملات التي كانت تهدف إلى الحد من المراهنات الأحادية على ارتفاع اليوان.
كانت ردود فعل المستثمرين على إعلان الميزانية محدودة، حيث اعتُبرت الأهداف الاقتصادية متواضعة ومتوقعة، خاصة بعد التغطية الواسعة في وسائل الإعلام المحلية. وفي ظل التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، شهدت الأسهم الصينية انتعاشًا بعد يومين من الخسائر، مما يعكس تحسّنًا في معنويات المخاطر على نطاق أوسع.
