شهد سعر الذهب (زوج XAU/USD) تمددًا في مكاسبه ليقترب من مستوى 4375 دولارًا خلال الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الجمعة، مسجلاً زيادة بنسبة %1.30 على مدار اليوم. ويأتي هذا الارتفاع مدعومًا بتوقعات متزايدة لتخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في عام 2026، بالإضافة إلى الطلب المتزايد على الذهب كملاذ آمن وسط التوترات الجيوسياسية الراهنة.
يترقب المستثمرون صدور بيانات اقتصادية أمريكية هامة خلال الشهر الجاري، وعلى رأسها تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر ديسمبر (NFP)، والذي من المتوقع أن يلعب دورًا محوريًا في تحديد مسار أسعار الفائدة المستقبلية.
تأثير سياسة الاحتياطي الفيدرالي على سعر الذهب
في اجتماعه الأخير ديسمبر، رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة ليصل إلى نطاق مستهدف بين %3.50 و%3.75. وأظهرت محاضر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) أن غالبية الأعضاء يرون ضرورة تخفيضات مستقبلية في أسعار الفائدة، شريطة استمرار تراجع التضخم، رغم وجود اختلافات حول التوقيت والحجم المناسب لهذه التخفيضات.
تُعد أسعار الفائدة المنخفضة عاملاً محفزًا للذهب، إذ تقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ به، لا سيما وأن الذهب لا يدر عائدًا مباشرًا، مما يعزز جاذبيته كأصل استثماري.
تأثير التوترات الجيوسياسية على الطلب على الذهب
تلعب المخاطر الجيوسياسية دورًا في دعم أسعار الذهب، حيث يميل المستثمرون إلى اللجوء للأصول التقليدية التي تحافظ على قيمتها في أوقات عدم اليقين. وفي الأسبوع الماضي، اتهمت روسيا أوكرانيا بشن هجوم بطائرة مسيرة على مقر الرئاسة الروسية في شمال البلاد، ما دفع موسكو لإعادة تقييم موقفها في مفاوضات السلام. من جانبها، نفت أوكرانيا هذه الاتهامات، واعتبر وزير خارجيتها أن موسكو تسعى إلى إيجاد “مبررات زائفة” لمواصلة الهجمات على جارتها.
على صعيد آخر، قد تحد زيادة متطلبات الهامش على عقود الذهب والفضة التي تفرضها مجموعة CME من وتيرة ارتفاع أسعار المعادن الثمينة في الفترة القادمة.
