شهد سعر النحاس تراجعاً مستمراً منذ ذروته القياسية التي سجلها الأسبوع الماضي، مع عودة التركيز إلى مؤشرات ضعف الطلب، بعد موجة شراء مضاربية دفعت الأسعار بعيداً عن العوامل الأساسية للسوق.
انخفض سعر النحاس لليوم الثالث على التوالي ليقترب من مستوى 12800 دولار للطن في بورصة لندن للمعادن، مسجلاً خسائر تقارب 2.9% منذ يوم الجمعة الماضي، ما يضع المعدن على مشارف أسوأ أداء أسبوعي له منذ أبريل الماضي.
في الوقت ذاته، شهدت المخزونات في مستودعات بورصات العقود المستقبلية في لندن وشنغهاي ونيويورك ارتفاعاً إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2003، مما يعكس تباطؤاً في آفاق الاستهلاك على المدى القريب.
تحذيرات من تجاوز الأسعار للعوامل الأساسية
انضم بنك “بي إن بي باريبا” إلى مؤسسات مالية أخرى مثل “غولدمان ساكس” في تحذيرهم من أن أسعار النحاس قد تجاوزت ما تبرره العوامل الأساسية للسوق.
وذكر ديفيد ويلسون، الاستراتيجي في “بي إن بي باريبا”، في مذكرة أن المعدن “لا يزال مُبالغاً في تقييمه”، مشيراً إلى أن الأسعار التي تجاوزت 11000 إلى 11500 دولار للطن مدفوعة بشكل شبه كامل بالمضاربات.
عوامل تقلب الأسعار
شهدت أسعار النحاس ارتفاعاً منذ منتصف عام 2025 نتيجة نقص الإمدادات وتوقعات طلب قوي طويل الأجل، خاصة في ظل التحول في قطاع الطاقة والتهديد بفرض رسوم جمركية أميركية على الواردات. لكن الزخم تسارع أواخر العام الماضي مع زيادة شراء المستثمرين الصينيين، رغم تراجع الاستهلاك الصناعي في أكبر اقتصاد آسيوي، حيث تجاوز السعر 14500 دولار للطن الأسبوع الماضي.
أشارت تشو شياو أو، المحللة في “زيجين تيانفنغ فيوتشرز”، إلى أن موجة البيع الأخيرة في عملة “بتكوين” أثرت سلباً على معنويات الأسواق بشكل عام، بما في ذلك سوق النحاس. وأضافت أن تقلبات أسعار المعادن الأساسية يُتوقع أن تتراجع بدءاً من الأسبوع المقبل مع ترقب المتداولين الصينيين قبل عطلات رأس السنة القمرية.
بحلول الساعة 11:24 صباحاً بتوقيت شنغهاي، انخفض سعر النحاس بنسبة 0.9% ليصل إلى 12793 دولاراً للطن في بورصة لندن للمعادن. كما هبطت أسعار معادن أساسية أخرى، حيث تراجع القصدير بنسبة 2% والنيكل بنسبة 1.5%.
