توقع فريق اقتصادي في دويتشه بنك أن ينخفض معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الولايات المتحدة إلى 2.5٪ خلال الربع الرابع من عام 2025، مقارنةً بنسبة 4.4٪ في الربع السابق. ويُعزى هذا التراجع بشكل رئيسي إلى الإغلاق الحكومي الذي استمر لفترة غير مسبوقة.
من المتوقع أن تشهد المبيعات النهائية الخاصة للمشترين المحليين تباطؤًا، في حين من المتوقع أن تدعم بيانات السلع المعمرة وتقارير التجارة القادمة صورة النمو والمخزونات بشكل إيجابي.
تأثير الإغلاق والتجارة على النمو
أوضح الخبراء أن التحديثات الأهم ستصدر يوم الجمعة مع صدور التقديرات الأولية للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع، إلى جانب أرقام الدخل الشخصي والاستهلاك لشهر ديسمبر، والتي تعتبر مؤشرات رئيسية لتوقعات بداية عام 2026.
وأشاروا إلى أن حوالي 70 نقطة أساس من التباطؤ في النمو تعود إلى تأثير الإغلاق الحكومي الطويل، بينما من المتوقع أن تسهم التجارة الصافية إيجابيًا، مدفوعة بشكل رئيسي بتراجع الواردات.
كما أن تقرير التجارة الدولية لشهر ديسمبر، المزمع صدوره يوم الخميس، سيعزز من توقعات الفريق، إلى جانب بيانات التجارة المتقدمة للسلع التي ستؤثر أيضًا على توقعات المخزونات، والتي يُتوقع أن تضيف نحو 60 نقطة أساس إلى النمو في الربع الرابع.
قراءة الطلب الأساسي والمخاطر المستقبلية
في سياق تقييم الطلب الأساسي مع بداية عام 2026، ستكتسب المبيعات النهائية الخاصة للمشترين المحليين أهمية أكبر من قراءة الناتج المحلي الإجمالي الرئيسية. ويتوقع الاقتصاديون أن يتراجع هذا المؤشر إلى 2.0٪ في الربع الرابع، بعد أن كان 2.9٪ في الربع الثالث، مع وجود احتمالات لصعود هذه النسبة.
