سعر البيتكوين يتأثر بخسائر فبراير وارتباطه بالأسهم الأمريكية
دخل سعر البيتكوين شهر مارس 2026 متأثراً بخسائر كبيرة سجلها في فبراير، حيث انخفض بحوالي 15٪، وهو تراجع مشابه لما حدث في فبراير من العام الماضي عندما فقد أكثر من 17٪ من قيمته. مع استمرار موسم الخسائر لمدة خمسة أشهر متتالية منذ أكتوبر 2025، ومتوسط عائد سلبي في مارس بنسبة −1.31٪، لا توفر الظروف الموسمية دعماً قوياً للسعر. رغم ذلك، تظهر البيانات مؤشرات على وجود تحولات محتملة في السوق مع اقتراب مارس.
يظل البيتكوين يتداول كأصل مرتبط بالمخاطر، حيث يظهر ارتباطه مع الأسهم الأمريكية بشكل واضح. فقد بلغ الارتباط المتجدد خلال 30 يوماً بين البيتكوين ومؤشر S&P 500 مستوى 0.55 في بداية مارس، مرتفعاً من حوالي 0.50 في أكتوبر 2025. هذا يعكس استمرار تحرك البيتكوين بشكل متزامن مع الأسهم، مما يقلل من جاذبيته كأصل تحوط ضد مخاطر الأسواق التقليدية.
تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة وأداء الحيتان
تظهر بيانات صناديق البيتكوين المتداولة (ETF) أن فبراير كان الشهر الرابع على التوالي لصافي تدفقات خارجة، لكن حجم هذه التدفقات انخفض بشكل ملحوظ. ففي نوفمبر 2025 سجلت التدفقات الخارجة 3.48 مليار دولار، بينما شهد ديسمبر ويناير تدفقات واردة بقيمة 1.09 مليار و1.61 مليار دولار على التوالي، وأغلق فبراير بتدفقات خارجة بلغت 206.52 مليون دولار فقط، ما يمثل انخفاضاً بنسبة 94٪ مقارنة بنوفمبر.
يرى خبراء أن هذه التدفقات تعكس تعديلات في التموضع أكثر منها تراجعاً هيكلياً، مع تأكيد أن الأسواق بحاجة إلى اتجاه ماكرو واضح وتقلبات أقل لتشهد تغيرات جوهرية. في الوقت نفسه، يلاحظ أن خروج صناديق المؤشرات المتداولة يعكس حالة ذعر بين المستثمرين الأفراد، بينما تستمر المؤسسات في الاحتفاظ بمعظم ممتلكات البيتكوين.
على صعيد آخر، بدأ ضغط البيع من الحائزين على المدى الطويل وعمال المناجم يتراجع. فقد تراجع صافي مبيعات الحائزين الذين يحتفظون بالبيتكوين لمدة عام أو أكثر بنسبة 87٪ خلال فبراير، من −243,737 إلى −31,967 بيتكوين. كما انخفضت مبيعات عمال المناجم من −4,718 إلى −837 بيتكوين، مما يشير إلى انتهاء ذروة الاستسلام في قطاع التعدين.
يشير انخفاض معدل التجزئة إلى أن بعض المعدنين قد أوقفوا عملياتهم مؤقتاً بسبب انخفاض الربحية، لكنه لا يعكس استسلاماً هيكلياً في السوق، حسب محللين.
في الوقت ذاته، تتزايد عمليات التراكم بين الحيتان، حيث زادت المحافظ التي تمتلك بين 100,000 و1,000,000 بيتكوين حصصها من 676,540 إلى 690,000 بيتكوين في فترة قصيرة خلال فبراير، بينما بدأت الحيتان الصغيرة التي تمتلك بين 1,000 و10,000 بيتكوين بالتراكم أيضاً.
مستويات السعر الرئيسية والسيناريوهات المحتملة
يتداول البيتكوين حالياً تحت المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يوماً عند 67,100 دولار، وهو مستوى مهم يشير إلى احتمال حدوث اختراق صعودي مشابه لما حدث في بداية يناير عندما ارتفع السعر بأكثر من 12٪. بالمقابل، تقع المتوسطات المتحركة لمدة 50 و200 يوم عند 77,200 و96,800 دولار على التوالي، وهي مستويات قد تؤكد انعكاساً صعودياً إذا تم تجاوزها.
يواجه البيتكوين حالياً نمطاً هابطاً على الرسم البياني لثلاثة أيام، مع احتمالية هبوط تصل إلى 39٪ إذا استمر الانخفاض. ويشكل مؤشر القوة النسبية (RSI) تفرعاً هابطاً يشير إلى استمرار الزخم السلبي رغم بعض الارتدادات.
المقاومة الرئيسية تقع عند 71,300 دولار، مع تحرك فوق 79,000 دولار يبطل النمط الهابط. أما الدعم فيتواجد عند 62,300 دولار، مع مستويات فيبوناتشي عند 56,800 و52,300 و47,800 دولار، وقد يصل إلى 41,400 دولار في أسوأ السيناريوهات.
يرى بعض المحللين أن السيناريو الأكثر ترجيحاً لشهر مارس هو استقرار نسبي للسعر مع ارتداد طفيف، مدعوم بتراجع ضغط البيع وتزايد تراكم الحيتان، لكنه قد يتبع بتجديد عمليات البيع إذا استمر النمط الهابط. وستكون الأشهر القادمة حاسمة لتحديد ما إذا كان الدعم عند 62,300 دولار سيصمد أو أن المقاومة عند 79,000 دولار ستتجاوز.
