أفاد تقرير صادر عن براون براذرز هاريمان (BBH) بأن الدولار الأمريكي يواصل التداول بأسلوب دفاعي، مع توقعات بأن يبقى مؤشر الدولار (DXY) فوق أدنى مستوياته التي سجلها في يوليو وسبتمبر 2025. وأشار التقرير إلى أن عوامل هيكلية سلبية قد تؤدي إلى تراجع قيمة الدولار، منها تراجع الثقة في السياسة التجارية الأمريكية وتدهور المصداقية المالية.
وأوضح التقرير أن “مؤشر الدولار من المتوقع أن يحافظ على استقراره فوق أدنى مستوياته في يوليو وسبتمبر 2025، رغم أن الدولار يتداول عند مستويات أقل مما تشير إليه فروقات أسعار الفائدة. كما أن النشاط الاقتصادي الأمريكي القوي يدعم احتمال أن يتصرف الاحتياطي الفيدرالي بحذر قبل استئناف التيسير النقدي”.
ومع ذلك، حذر التقرير من أن العوامل الهيكلية السلبية، مثل تراجع الثقة في السياسات التجارية والأمنية الأمريكية، وتسييس الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى تدهور المصداقية المالية الأمريكية، قد تتجاوز التأثيرات الدورية المعتدلة وتدفع الدولار إلى الانخفاض، كما حدث في الربع الثاني من العام الماضي.
كما أشار التقرير إلى احتمال تدخل رسمي إضافي يهدف إلى إضعاف الدولار مقابل الين الياباني، الأمر الذي قد يؤدي إلى ضعف أوسع للدولار أمام العملات الرئيسية الأخرى.
